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高通欲收購英特爾的消息攪亂了整個半導(dǎo)體行業(yè)。
據(jù)最早放出消息的《華爾街日報》報道，高通已于近日向英特爾提出收購意向，若收購英特爾成功，這筆交易有望超過微軟以690億美元收購美國游戲商動視暴雪，成為科技產(chǎn)業(yè)有史以來最大規(guī)模的收購。而后《金融時報》報道，消息人士透露，英特爾正與高盛和摩根士丹利評估高通方面的收購意向。
盡管這一意向想要落實困難重重，但并不妨礙外界對此議論紛紛，尤其是英特爾，這一互聯(lián)網(wǎng)時代的半導(dǎo)體巨頭，竟淪落到成為別人的收購對象，不免令人唏噓不已。
英特爾的困境早已從其財報赤裸裸地暴露出來。2024年第二季度，英特爾遭遇了超出預(yù)期的虧損，雖然營收較去年同比只是下降了0.9%，但凈虧損達到16.1億美元，遠超過市場預(yù)期的虧損5.4億美元。其中最為外界關(guān)注的數(shù)據(jù)中心及AI業(yè)務(wù)，收入為34.06億美元，同比下滑了14.9%。
過去20年，英特爾從一個引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的、獨領(lǐng)風騷的芯片巨頭，轉(zhuǎn)變?yōu)楸煌谐降穆浜笳撸且驗樗啻五e失了時代巨變下的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折點，而追根究底，或許是英特爾沒有遇到“正確的人”。
帝國的三次裂痕
在半導(dǎo)體行業(yè)，向來是技術(shù)制勝，技術(shù)的領(lǐng)先足以保證企業(yè)在很長一段時間里享受紅利，成為最大贏家，而技術(shù)能否領(lǐng)先，與領(lǐng)導(dǎo)者的決策是否正確有直接的因果關(guān)系。
2006年，黃仁勛調(diào)整公司戰(zhàn)略，將GPU推向超級計算和人工智能領(lǐng)域，并在同一年推出CUDA軟件平臺，把顯卡的邊界從游戲和3D圖像處理擴展到通用加速計算領(lǐng)域。這兩個極具風險的決定，在今天換回了英偉達的翻盤；蘇姿豐就任AMD CEO后，AMD宣布新產(chǎn)品將轉(zhuǎn)由臺積電7nm制程代工，由此獲得了今后3到5年的增長基礎(chǔ)，并給AMD的CPU處理器搶占市場創(chuàng)造良機。
回顧過往，在關(guān)鍵時刻，英特爾沒有迎來自己的黃仁勛或蘇姿豐，反而接連遭遇三個人的失策。
06年前后，蘋果創(chuàng)始人喬布斯正在為第一代iPhone找尋芯片制造商，他向英特爾提出了要求，然而當時如日中天的英特爾，因為喬布斯壓到極致的出價遠低于英特爾內(nèi)部的成本預(yù)估，最后選擇拒絕。
做出該決定的是英特爾第五任CEO保羅·歐德寧。歐德寧是英特爾第一位非工程師出身的CEO，就任前他在銷售和營銷部門工作了超過30年，或許也正是因此，他對數(shù)字的敏感度遠比對技術(shù)高。歐德寧任職的這8年，英特爾創(chuàng)造的利潤超過了公司之前45年利潤的總和。
但這仍然無法彌補錯失iPhone帶來的代價，英特爾自此沒能趕上移動互聯(lián)網(wǎng)變革的浪潮，而代工iPhone的三星，則終于抓住機會、坐上了半導(dǎo)體巨頭的桌子。這一事，甚至對全球半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展局勢產(chǎn)生了影響，因為從那時起，大量的半導(dǎo)體產(chǎn)能開始涌向臺灣，以英特爾為代表的美國芯片代工企業(yè)，淪為了追趕者的角色。
從引領(lǐng)到被追趕，這個轉(zhuǎn)變發(fā)生在繼任者科再奇的身上。
2014年，英特爾和三星都實現(xiàn)了14納米制程芯片的生產(chǎn)，可2017年時，臺積電已經(jīng)推進到10納米工藝，英特爾卻因為不愿意采用最新的EUV光刻技術(shù)，導(dǎo)致其10納米產(chǎn)品晚于臺積電兩年半才推出。此后，在先進制程上，英特爾被臺積電、三星遠遠甩在了身后。這也造成了當前芯片代工業(yè)務(wù)無法創(chuàng)造巨大利潤反而拖累英特爾的尷尬場面。
相反地，以前被英特爾全面壓制的AMD，把制造堵在了臺積電身上，集中全部精力研發(fā)全新Zen架構(gòu)，基于Zen架構(gòu)的系列芯片大獲成功，AMD在市值上實現(xiàn)了對英特爾的華麗逆襲。
2018年科再奇辭職，這一年是英特爾成立50周年之際，可惜，在此之前英特爾全球最大芯片制造商的頭銜已經(jīng)拱手讓給了三星。不過，科再奇離職不是因為決策失誤，而是與女下屬的辦公室戀情，令其被辭退，這讓英特爾差點面臨無人“繼位”的局面，因為本來應(yīng)該作為下一任CEO的COO被他擠走了。
無奈之下，CFO鮑勃·斯旺走馬上任，成了英特爾新的掌門人。面對日漸失去技術(shù)優(yōu)勢的英特爾，不懂技術(shù)的斯旺更是無法力挽狂瀾，而且時隔十年，他犯了一個和歐德寧極為相似的錯：拒絕OpenAI。
2017年前后，OpenAI曾經(jīng)主動尋求過英特爾的投資，英特爾最初對OpenAI也很感興趣，雙方多次商議，據(jù)悉，方案是英特爾以10億美元現(xiàn)金收購OpenAI 15%的股份，另外如果能夠以成本價為OpenAI提供芯片，英特爾可以再額外收購OpenAI 15%的股份。但是，此提議最后被斯旺否了，他認為“生成式AI不會在不久的將來進入市場”。
現(xiàn)實狠狠得打了英特爾一記耳光，OpenAI被微軟看中，微軟借OpenAI重新激發(fā)了活力。
對于英特爾這樣的行業(yè)巨頭，一兩次的決策失誤其實難以動搖發(fā)展根基，可是在長達十多年的時間里，多次、重復(fù)的失誤發(fā)生在英特爾身上，導(dǎo)致這艘巨輪終于還是跟不上時代的潮流了。
命運的轉(zhuǎn)折
如果不是英特爾放棄了OpenAI，微軟或許成不了OpenAI最大的金主，也就沒了當前其在AI賽道上的彎道超車，以及華爾街投資者瘋狂的追捧。這兩個PC時代的“王者”，曾經(jīng)組成了令整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)都畏懼的最強聯(lián)盟，而今在人工智能時代，徹底分道揚鑣、走向截然不同的方向了。
其實，更早以前，英特爾和微軟這對“難兄難弟”的命運就已經(jīng)發(fā)生不同的改變。2013年，科再奇接棒歐德寧，執(zhí)掌英特爾，次年，納德拉成為微軟首席執(zhí)行官，接手了一個正在沒落的帝國。
這兩位繼任者，很大程度上決定了英特爾和微軟后續(xù)發(fā)展軌跡的差異。
微軟有幸遇到了納德拉。美國管理學(xué)家、商業(yè)暢銷書作者吉姆·柯林斯在《巨人如何隕落》一書中，確立了公司衰落的五個階段：因成功而產(chǎn)生的傲慢；無節(jié)制地追求更多；否認風險和危險；尋求救贖；死亡?；仡櫦{德拉之前的微軟，恰恰經(jīng)歷了前三個階段，由一個原來創(chuàng)新的、果斷的、高效的企業(yè)變得臃腫而緩慢，而納德拉就任，帶回了一個全新的微軟。
首先，納德拉改變了微軟傲慢的姿態(tài)，開始擁抱曾經(jīng)的對手，從閉環(huán)生態(tài)走向開放生態(tài)。2014年3月，微軟把Office套件帶入蘋果的iOS，兩個“宿敵”握手言和，輿論嘩然。之后，合作的陣營不斷擴大：谷歌、Meta甚至是Linux…當年，納德拉背后呈現(xiàn)出寫有“微軟愛Linux”的幻燈片時，在場的人紛紛驚掉了下巴。
納德拉還結(jié)束了微軟無節(jié)制的業(yè)務(wù)拓展，將精力聚焦到新領(lǐng)域，由此他大刀闊斧，作出出售諾基亞手機品牌的決定，并果斷將業(yè)務(wù)重心從Windows操作系統(tǒng)，轉(zhuǎn)移到云服務(wù)。前者幫助微軟甩掉了諾基亞這個包袱，后者則為微軟找到了未來的增長動力。
彼時，擺在英特爾面前的最大問題，其實和微軟一樣，即公司雖然仍能從傳統(tǒng)的核心業(yè)務(wù)獲得較大的利潤，但在尋找引領(lǐng)未來的趨勢、把握下一個發(fā)展機遇上越發(fā)力不從心。與納德拉以資本手段押注未來相似，科再奇也選擇通過對外投資進行多元化業(yè)務(wù)探索，將公司業(yè)務(wù)從CPU拓展到5G、人工智能、自動駕駛、云計算、無人機等多個領(lǐng)域。但為何英特爾沒有重現(xiàn)微軟的復(fù)興呢？
區(qū)別在于微軟開啟一系列收購行動、尋找未來方向的前提是，納德拉已經(jīng)為公司找到了云計算這個新的核心業(yè)務(wù)驅(qū)動業(yè)績增長，構(gòu)建新的護城河，而英特爾傳統(tǒng)的CPU業(yè)務(wù)被蠶食，再加上先進制程技術(shù)上落后于人，都使得英特爾的根基受到重創(chuàng)，此時科再奇的多元化戰(zhàn)略反而有些不合時宜。
還有一點也比較重要，就是戰(zhàn)略制定與執(zhí)行的問題。納德拉繼任后，以其長遠的目光確立了「移動為先、云為先」的核心戰(zhàn)略，而后果斷、堅決地圍繞這一戰(zhàn)略進行布局，微軟才得以在極速變化的潮流中找到立足點，但英特爾這二十年來多次暴露出戰(zhàn)略搖擺不定的毛病，這不得不歸咎于掌門人自身。
2006年，英特爾內(nèi)部成立了一個叫Larrabee的GPU項目，當時GPU除了圖形計算，看起來沒有更多更大的使用場景，因此，初次嘗試圖形計算不順利之后，這個項目很快被英特爾砍掉了?，F(xiàn)在英特爾的CEO帕特·格爾辛格就是這個項目的負責人，盡管他當時極力反對這個決定，可終究無濟于事，一氣之下，他離開了英特爾。
從2006年至2018年英特爾宣布重返GPU市場，這十多年的時間，英特爾似乎并沒意識到GPU市場的潛力，即使科再奇看好人工智能領(lǐng)域，多次出手投資，可就是沒有對GPU市場及時出手。
時間不等格爾辛格
2021年，在經(jīng)歷接連三位掌門人的失策后，英特爾終于醒悟，主動迎回工程師出身的、深受格羅夫影響的老員工—帕特·格爾辛格。格爾辛格09年被迫離開公司，先后擔任了EMC的高管和VMware的首席執(zhí)行官，他坦言，“看著英特爾的衰落和一些決策，既痛苦，又傷感?！睍r隔12年，格爾辛格成為英特爾史上第八位CEO。
格爾辛格野心勃勃，上任之初，便開始了大張旗鼓的改革。他提出了一個名為IDM 2.0的設(shè)想，就是堅持自己生產(chǎn)芯片的同時，也為第三方芯片設(shè)計公司提供代工服務(wù)，同時把部分制程芯片交給其他代工廠，來實現(xiàn)對自家工藝的補充。簡單來講，就是將芯片設(shè)計和芯片制造分開，而這一決定意味著英特爾將拋棄長年堅持的芯片設(shè)計和制造一體化模式。
為了追回制造技術(shù)的領(lǐng)先地位，格爾辛格提出了“四年五制程”戰(zhàn)略，即從2021年到2025年，逐步攻克Intel 7、Intel 4、Intel 3、Intel 20A和Intel 18A五個制程節(jié)點。
這三年間，格爾辛格還為英特爾拉來了巨額資金。據(jù)《芯片與科學(xué)法案》的規(guī)定，英特爾在未來數(shù)年內(nèi)將享有高達440億美元的資助，用于在美國構(gòu)建全新的芯片制造基地。這對業(yè)績下滑嚴重的英特爾而言，簡直是解決了最大的難題。
格爾辛格的繼任，目前看來，是眾望所歸，也極為正確，但是英特爾的醒悟是不是有些晚了呢？如果當初微軟選擇讓納德拉臨危受命之際，英特爾也選擇與納德拉有些相似的、具有改革魄力和決心的格爾辛格來重振旗鼓，那英特爾這艘大船說不定能成功調(diào)轉(zhuǎn)方向、重新駛?cè)朐鲩L。可是，時間無法倒流，英特爾的下滑仍在持續(xù)。
根據(jù)最新財報，英特爾的數(shù)據(jù)中心及AI收入在2024年第二季度實現(xiàn)34.06億美元，同比下滑14.9%。因為數(shù)據(jù)中心及AI市場需求主要集中在GPU端，即使AI帶出的新增CPU的需求，也被英偉達、AMD 打包的自有 CPU/GPU 產(chǎn)品組合填充了。在英偉達、AMD的雙重壓制下，英特爾尚未找到突破口。
最糟糕的還是代工業(yè)務(wù)。據(jù)公司4月份提交給SEC的一份文件披露，獨立后的芯片制造部門“英特爾代工”（Intel Foundry）2022年虧損52億美元，2023年虧損70億美元，本季度則虧損了28億美元。
虧損越來越多，代工業(yè)務(wù)還沒有起色。根據(jù)研究機構(gòu)TrendForce集邦咨詢數(shù)據(jù)，2024年二季度，英特爾并未進入全球晶圓代工廠營收前10名。
為此，格爾辛格不得不大幅裁員、出售不動產(chǎn)…
英特爾無力埋怨格爾辛格，因為2021年交到他手上的英特爾，在時代前沿技術(shù)上已經(jīng)落后了很多步，而今轉(zhuǎn)型的陣痛必將長時間圍繞這個困頓的巨頭。因為在半導(dǎo)體行業(yè)，技術(shù)一旦拉開差距，差距極大可能會繼續(xù)擴大。
英特爾想要超車，唯一的希望或許是等著對手也犯同樣的錯。
