英偉達(dá)暴漲下聊幾句A股的頑疾

昨天晚上GPU巨頭英偉達(dá)公布一季度營收，環(huán)比增長19%，美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤則是同比大增44%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過此前預(yù)測。

因此英偉達(dá)的股價(jià)也大幅上漲，在周四報(bào)收379.8美元，較前一交易日305.38美元的收盤價(jià)大漲74.42美元，漲幅高達(dá)24.37%。按收盤時(shí)的價(jià)格計(jì)算，英偉達(dá)的市值為9381.06億美元，一個(gè)交易日增加1800多億美元。

換言之，英偉達(dá)一季度業(yè)績超預(yù)期，一日內(nèi)股價(jià)大漲，市值增加1800多億美金，基本等于一天漲出1.5個(gè)英特爾市值出來（英特爾的市值是1100億美金）。

一大早看到這么大市值的幾千億美金英偉達(dá)一夜暴漲24%，再看看我自己A股綠油油的數(shù)字，再看看美股這長期牛市，感慨萬千，今天不吐不快，必須說幾句，為什么別人行，我們大A就不行？

守口如瓶

英偉達(dá)在發(fā)財(cái)報(bào)之前守口如瓶，消息出來之后，投資看到遠(yuǎn)超預(yù)期的表現(xiàn)就積極買入。放A股幾乎是不可能的，因?yàn)锳股素來是，“業(yè)績兌現(xiàn)就是利好出盡是利空，得跑！”

為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況？給位想一想，假如如果英偉達(dá)是放大A會(huì)怎么樣？我猜在在發(fā)財(cái)報(bào)的幾周前，就有研究員，分析師天天找董秘調(diào)研，找老板套近乎，請(qǐng)客吃飯茅臺(tái)一杯接著一杯，觥籌交錯(cuò)，稱兄道弟，會(huì)所里原地起飛……目的只有一個(gè)，我要爭取比其他人更早知道下個(gè)季度財(cái)報(bào)好的消息，打的就是一個(gè)信息差時(shí)間差。對(duì)于有些公司而言，對(duì)市值也有訴求，也確實(shí)需要市場上的賣方幫自己多去宣傳宣傳，因此就會(huì)把這些信息給透露出去，這種利益交換，俗稱“勾對(duì)”。

只要有一個(gè)人問到真實(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，過不了多久全市場就都知道了，因?yàn)檫@家機(jī)構(gòu)會(huì)自己先買進(jìn)去，然后再給其他人去宣傳，就純博弈信息差。

當(dāng)大家都確認(rèn)這個(gè)事之后，于是所有機(jī)構(gòu)爭先恐后的買，看誰手腳快，這業(yè)績都還沒發(fā)呢，市場就知道了，當(dāng)然等到業(yè)績出來，已經(jīng)漲一大波，自然前面買進(jìn)去的人獲利了結(jié)，落袋為安，于是就出現(xiàn)業(yè)績報(bào)告大好，股價(jià)大跌的情況，都知道的，沒啥秘密，也沒啥驚喜。

換句話說，你不需要對(duì)行業(yè)有多強(qiáng)的判斷力，對(duì)基本面有多深刻的研究，你只需要和董事長，董秘，高管們有足夠好的交情，能比別人更早得到關(guān)鍵信息，就能利用這個(gè)信息差賺到錢。

無關(guān)能力，只關(guān)乎人情。

這種事在大A天天上演，我不知道美股的監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)如何處理這種事，是睜一只眼閉一只眼？還是嚴(yán)加監(jiān)管發(fā)現(xiàn)就罰到肉痛？利用這種信息差賺錢，算不算不當(dāng)?shù)美?，其他投資人會(huì)不會(huì)找管理層的麻煩？

我不懂美股的規(guī)則，請(qǐng)各位留言區(qū)評(píng)論。

誰能賺全世界的錢

現(xiàn)在英偉達(dá)的算力卡有多緊俏，大家都看的到，而且還巨貴無比，最關(guān)鍵的是，英偉達(dá)們賺的并不是只北美市場的錢，包括全世界的大大小小公司都大量采購英偉達(dá)的卡。

英偉達(dá)就像一臺(tái)大功率的吸塵器把全世界的錢吸進(jìn)來，實(shí)在是太賺錢了，難怪業(yè)績?nèi)绱遂n麗。

這時(shí)候我就在想，A股有多少公司，有多少行業(yè)，像英偉達(dá)一樣不光在國內(nèi)賺錢，還賺全世界的錢，而且還是近乎壟斷的超高利潤率？紡織服裝有嗎？光伏有嗎？鋰電有嗎？芯片有嗎？銀行有嗎？設(shè)備有嗎？能源股有嗎？資源股有嗎？

誰能像英偉達(dá)那樣為爆賺全世界的錢？

如果有，有多少？

如果沒有，那是為什么呢？

如果沒有，那要如何搞出一個(gè)有全球范圍內(nèi)有吸引力，有影響力的市場？

評(píng)論區(qū)見。

賺錢的不上市，上市的不賺錢

去年A股發(fā)了最多的新股，有人認(rèn)為這是嚴(yán)重的抽血行為，但是在現(xiàn)在的輿情監(jiān)管下，你不準(zhǔn)說這種觀點(diǎn)，其實(shí)我根本不在意它發(fā)了幾個(gè)，是發(fā)多了，還是發(fā)少了。

我更關(guān)心的是，這些公司上市的時(shí)候募的資金，要多少時(shí)間才能把它們賺回來？賺回來之后還會(huì)回饋市場嗎？

現(xiàn)實(shí)情況就是重融資，輕分紅，融到錢，亂花的不在少數(shù)。

有些公司所謂的募投項(xiàng)目，ROE奇低無比，實(shí)在是看不下去，就純純?cè)谀沁呄拐垓v，我就不明白了，為什么有人還踴躍認(rèn)購新股？為什么還要參與它的定增？為什么要給他們送錢？

我這里說一句不好聽的，國內(nèi)目前上市的大部分芯片股，十年未必能把上市募的錢賺回來。

最有意思的是，國內(nèi)最賺錢的行業(yè)，只有煙草和白酒，可惜這兩個(gè)最賺錢的行業(yè)是上不了市的。

不賺錢的上，能賺錢不能上，從長期角度而言，只有從市場抽血而沒有太多的反哺。

魔幻的價(jià)值毀滅

我記得當(dāng)年參加證券業(yè)考試的時(shí)候，有一個(gè)章節(jié)講資本市場的功能包括：比如籌資功能，需求方上市籌集資金，這是最基本的功能；資源配置功能，資本市場能促進(jìn)資金流向更有效益的部門行業(yè)，優(yōu)化資源配置；以及產(chǎn)權(quán)功能，資本定價(jià)功能等等。

但是我覺得從投融資的角度而言，資本市場既是獲取資金的重要渠道，也就是它的融資能力，但是更要的是股市應(yīng)該也是國民財(cái)富再分配的重要渠道！上市公司賺的錢，應(yīng)該多反哺社會(huì)！讓股民多吃吃分紅！

這點(diǎn)美股上比較猛，很多企業(yè)賺了很多錢之后或是慷慨的現(xiàn)金分紅或者用回購注銷的方法拉高EPS，回饋投資人，回饋股民，讓大家都有錢賺。（美股股息稅很高，因此大量公司用回購股份注銷的方法變相來給投資人賺錢）。

這里舉一個(gè)極端案例——麥當(dāng)勞

大名鼎鼎的麥當(dāng)勞現(xiàn)在母公司股東權(quán)益是一個(gè)負(fù)數(shù)，對(duì)，你沒看錯(cuò)就是一個(gè)負(fù)的。

按照常理理解，那就是一個(gè)破產(chǎn)的公司，資不抵債唄。

但是麥當(dāng)勞這年股價(jià)不斷上漲是不是很魔幻？

2013年到2023年的走勢

道理很簡單，麥當(dāng)勞通過每年穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅和股份回購，不斷拉高EPS，所以股價(jià)就不停的漲——你可以理解麥當(dāng)勞公司不搞什么擴(kuò)張和研發(fā)（收入幾乎零增長），把每年賺的錢，能分的全分了，甚至在拉滿杠杠的情況下繼續(xù)保持大比例分紅……

再看看國內(nèi)某最賺錢的白酒企業(yè)，花了100億，去認(rèn)購了兩個(gè)基金的份額，說句不好聽的，妥妥的價(jià)值毀滅。

這100億為什么不拿來分紅？不拿來回購注銷股份拉高EPS？而是搞什么基金？

不是信不過這兩位管理人的能力，如果虧錢了，妥妥的價(jià)值毀滅。

這樣的事，在A股各個(gè)行業(yè)，各個(gè)公司實(shí)在太多了，拿著上市公司的錢去干回報(bào)率不知道只有幾個(gè)點(diǎn)的事……

真的是，妥妥的價(jià)值毀滅，和美股瘋狂的分紅和回購拉EPS對(duì)比，差距太他媽大了。

股市是國民財(cái)富再分配的一個(gè)重要渠道，只有讓財(cái)富再分配出去，社會(huì)上才有錢，然后再反饋實(shí)體行業(yè)，然后再從上市公司層面賺回來，再分出去，形成一個(gè)不斷有新鮮血液補(bǔ)充的資本市場，一個(gè)良性循環(huán)的股市?？上КF(xiàn)在大A是個(gè)惡性循環(huán)。

高估值只對(duì)股東有利

如果整個(gè)大A有更多足夠便宜票，那么我還是能覺得大A有希望的，至少我可以賺耐心的錢。但是現(xiàn)在A股最神奇的就是一天給你輪動(dòng)三個(gè)板塊，各種講故事和炒估值。

有些行業(yè)給予過高的估值，我實(shí)在難以理解，因?yàn)槲以谘劾?，過高的估值除了讓大股東解禁賣股票的多賺一點(diǎn)之外，對(duì)其他任何人都沒有任何好處，最終受益人只有公司原大股東。

為什么有些行業(yè)還要給這么高估值，我實(shí)屬難以理解，是以為高成長性？但是你不管用什么計(jì)算方法折現(xiàn)，現(xiàn)在有些公司，有些行業(yè)的估值都是極其夸張的，我到現(xiàn)在都沒明白，為什么要這么玩。

懂的小伙伴留言區(qū)評(píng)論。

缺乏做空

在一個(gè)成熟的資本市場里，應(yīng)該是允許多空雙方力量充分博弈，一切以事實(shí)說話，行就是行，不行就是不行。你有上漲的理由，那我就有下跌理由，最終讓基本面的事實(shí)來證明誰對(duì)誰錯(cuò)。

現(xiàn)在A股不少所謂的ChatGPT股，Ai股，那瘋狂的樣子，實(shí)在讓我看不懂，業(yè)績?cè)谀睦锒疾恢?，股價(jià)先給你干三倍，實(shí)在是太瘋狂了，就純純的講故事。

只有多空力量充分博弈，才能有資本市場的健康成長，因?yàn)檫@樣的市場里，會(huì)有泡沫，但是不會(huì)有很多的泡沫，泡沫化的結(jié)局往往是短期瘋狂上漲，高潮一過，長期半死不活，這和大A牛短熊長的現(xiàn)實(shí)情況是不是一模一樣？

現(xiàn)在大A最缺乏的就是看空的條件，看空的報(bào)告不能發(fā)，融券的條件給你卡死死的，總之，表面上說允許，但是實(shí)際上就是不允許你空，特別是官媒都在大談惡意唱空我就知道這大A沒救了，如果有惡意唱空，那是不是就有惡意唱多？

當(dāng)一個(gè)證券市場，它不是以事實(shí)為依據(jù)，而是靠情緒在博弈，它是且只能是一個(gè)賭場，所謂的價(jià)值投資，長期主義，統(tǒng)統(tǒng)都是狗屁。

今天吐槽幾句，下周繼續(xù)挨市場的毒打。