【上篇】正義、霸權(quán)與裂縫：后“中美國”時(shí)代的定價(jià)權(quán)

第二次世界大戰(zhàn)后，美國登上了資本主義世界聯(lián)盟盟主的寶座，這讓各個(gè)貨幣集團(tuán)在自己瘋狂貶值的同時(shí)，開始儲備美元。經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國力，才是貨幣強(qiáng)有力的背書。當(dāng)時(shí)，黃金和美元已經(jīng)開始走向硬通貨。

其實(shí)早在二戰(zhàn)剛開始的幾年，英國和美國就已經(jīng)開始著手準(zhǔn)備戰(zhàn)后的國際貨幣重建工作。1941 年 8 月，在大西洋北部港口的一艘軍艦上，美國總統(tǒng)羅斯福和英國首相丘吉爾就舉行了一次歷史性的會(huì)晤，會(huì)后英美發(fā)表了著名的聯(lián)合宣言——《大西洋憲章》。其中第四條是：

努力促使所有國家，不分大小和戰(zhàn)勝者、戰(zhàn)敗者，都有機(jī)會(huì)在平等的條件下，參與到世界貿(mào)易中和獲得原材料，從而實(shí)現(xiàn)他們的經(jīng)濟(jì)繁榮。

這就是后來“美元霸權(quán)”獲得正義的最初藍(lán)本。這里展現(xiàn)了政治家的格局，給當(dāng)時(shí)陷入在戰(zhàn)爭深淵中的全世界人民帶來了光明和希望。從《大西洋憲章》開始，軸心國其實(shí)就已經(jīng)開始走向失?。?/p>

在面對巨大災(zāi)難的時(shí)候，人類總是本能的擇善而從之。

然而，英國作為老牌資本主義強(qiáng)國和世界的老領(lǐng)導(dǎo)，也深知主導(dǎo)國際經(jīng)濟(jì)秩序能給自身帶來何種利益。于是在 1943 年初，英國推動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯提出建議，呼吁建立“國際穩(wěn)定基金”，從而可以幫助戰(zhàn)后各國恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，重建社會(huì)。

英國的做法實(shí)際上是權(quán)宜之計(jì)，因?yàn)樗麄兒芮宄诙?zhàn)中，英國在和德國對拼的過程中已經(jīng)輸光了家底，而戰(zhàn)火根本沒有燒到美國本土。同時(shí)美元因?yàn)槊绹鴱?qiáng)大的軍事實(shí)力和優(yōu)秀的經(jīng)濟(jì)素質(zhì)，以及龐大的國際黃金儲備而空前穩(wěn)固。從 1941 年《大西洋憲章》開始，美國一方面在戰(zhàn)爭中謀求利益，一方面運(yùn)回大量的黃金。

為了應(yīng)對英國凱恩斯的提議，美國當(dāng)時(shí)的副財(cái)長哈里·懷特要求美國拿出自己的方案。1943 年 3 月，美國財(cái)政部、國務(wù)院、戰(zhàn)爭經(jīng)濟(jì)委員會(huì)以及進(jìn)出口銀行向羅斯福提交方案，建議成立一個(gè)“穩(wěn)定基金”和幫助戰(zhàn)后各個(gè)國家恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的“國際復(fù)興開發(fā)銀行”。

1943 年 6 月，白宮發(fā)起技術(shù)專家會(huì)議，討論一整套戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定計(jì)劃。除美國外，英、法等 11 個(gè)國家代表與會(huì)。十二國就英國方案和美國方案已經(jīng)進(jìn)行了初步的討論，各自雙方也已經(jīng)有了基本的權(quán)力衡量，該支持誰各自心里門清。

1944 年 7 月 1 日至 22 日，包括中國在內(nèi)的 44 名國家代表和政府的 730 名經(jīng)濟(jì)特使聚集在美國新罕布什爾州布雷頓森林小鎮(zhèn)上舉行了聯(lián)合國家貨幣與金融會(huì)議，這就是著名的布雷頓森林會(huì)議( Bretton WoodsConference) 。

當(dāng)時(shí)，法國沒有能力參與利益劃分，蘇聯(lián)對于主導(dǎo)貨幣體系不感興趣（不愧是戰(zhàn)斗民族，對錢沒興趣）。因此作為當(dāng)時(shí)兩個(gè)最大的經(jīng)濟(jì)體，會(huì)議基本上形成了以美元和英鎊為代表的美英兩國之間的利益對決。

不出意外，當(dāng)時(shí)代表英國的依然是被譽(yù)為“世界經(jīng)濟(jì)教父”的財(cái)政部顧問凱恩斯，而代表美國的是名不見經(jīng)傳的副財(cái)長懷特。凱恩斯無論是身高還是名氣，都遠(yuǎn)勝懷特，甚至懷特還把凱恩斯奉為自己的老師。

圖 1：凱恩斯和懷特（右：凱恩斯；左：懷特）

很明顯，無論是英國還是凱恩斯，都高估了自己的實(shí)力。英國方案提出，英國因?yàn)槿狈S金儲備，所以提議建立一個(gè)由各個(gè)國家共同參與管理的真正意義上的世界銀行，發(fā)行一種“超主權(quán)”貨幣——班可（Bank）。這樣，就可以將各個(gè)國家的債務(wù)和債權(quán)通過它的存款賬戶進(jìn)行清算。

這實(shí)際上，是希望延續(xù)英國在既有秩序上的統(tǒng)治?；蛘哒f，不希望有哪個(gè)國家直接超越英國成為世界經(jīng)濟(jì)秩序的主導(dǎo)者。所以，凱恩斯的主張剛一提出，就遭到了美國的強(qiáng)烈反對。這其實(shí)讓英國和凱恩斯措手不及，因?yàn)橐荒昵暗臅?huì)議上，大家的討論并沒有如此大的分歧。

羅斯?？吹絼P恩斯方案后，一口回絕。因?yàn)樵谒磥?，世界貨幣的方案不符合美元的利益，也不利于美國主?dǎo)世界經(jīng)濟(jì)。于是，懷特針鋒相對的提出：取消外匯管制和各國對于國際資金轉(zhuǎn)移的限制，設(shè)立一個(gè)國際穩(wěn)定基金組織（IMF 的前身），發(fā)行一種國際貨幣，使得各國貨幣與之保持固定比價(jià)，即國際貨幣與美元和黃金掛鉤，不經(jīng)“基金”會(huì)員國超過 3/4 同意，會(huì)員國貨幣不得貶值。

事實(shí)上，發(fā)不發(fā)新的國際貨幣，都沒什么意義。最終，布雷頓森林體系通過了以“美國方案”為基礎(chǔ)的“布雷頓森林協(xié)定”，確定由美元取代英鎊成為國際貨幣體系的核心，美元和黃金掛鉤，一盎司黃金等于 35 美元，其他貨幣以美元為錨。

如果歷史往前平移 50 年，那么以凱恩斯的地位和一戰(zhàn)前英國的經(jīng)濟(jì)、軍事實(shí)力，英國方案基本上毫無疑問會(huì)被通過。但是 1944 年，美國的經(jīng)濟(jì)總量，已經(jīng)超過了英國、德國和法國三個(gè)國家的總和，同時(shí)還是全世界的債權(quán)人。會(huì)議之前，美國 GDP 和黃金儲備都已經(jīng)占全部資本主義國家的 60%。

面對如此懸殊和差距，美國主導(dǎo)的布雷頓森林會(huì)議根本沒有懸念。會(huì)議當(dāng)天，除了英國之外，其余 43 個(gè)國家都選擇了美國方案。英國僅爭取到了在英鎊區(qū)繼續(xù)使用英鎊的權(quán)利。

談判桌下失去的，談判桌上也不可能拿回來。

02. 美元霸權(quán)的正義與裂縫

布雷頓森林會(huì)議后，美元開始成為全球儲備貨幣，美元開始被稱作“美金”，美元霸權(quán)開始形成。42 國的支持以及后面美國的行為，也賦予了美元霸權(quán)以正義。因?yàn)椴祭最D森林體系結(jié)束了二戰(zhàn)造成的混亂局面，它使得戰(zhàn)后世界貨幣體系能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn)，同時(shí)全球在美國的帶領(lǐng)下擴(kuò)大了世界貿(mào)易。

這對于世界經(jīng)濟(jì)尤其是歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與發(fā)展起到了極大的促進(jìn)作用。全世界無論出于什么原因，都希望美國能夠帶領(lǐng)世界走出戰(zhàn)爭的陰霾。

當(dāng)然，布雷頓森林體系本身有著天然的缺陷。

美國擁有全球硬通貨幣的發(fā)行權(quán)力，也就需要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任和義務(wù)：

但是各個(gè)國家需要對美國產(chǎn)生持續(xù)的順差，才能夠獲得美元。但是美國如果持續(xù)的保持對各國的逆差，這又不利于美元信用的支撐，美元將走向貶值，這又會(huì)加速美元信用的崩潰，從而使美元喪失地位。從更大的角度說：

以黃金這種貴金屬計(jì)價(jià)，無法表征人類社會(huì)真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增長。

因?yàn)辄S金在一個(gè)時(shí)期總是定量的，但是人類創(chuàng)造的財(cái)富，以及科技發(fā)展帶來的生產(chǎn)力的飛躍，是一個(gè)動(dòng)態(tài)變化的概念。用一個(gè)靜態(tài)的數(shù)量去衡量一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，這必然帶來崩潰。

戰(zhàn)后，美國為了援助歐洲，實(shí)施了馬歇爾計(jì)劃。美國通過對歐洲進(jìn)行物資和資金的援助，一方面擴(kuò)大了自己的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，更多的美國商品和設(shè)備出口到了歐洲，另一方面馬歇爾計(jì)劃有嚴(yán)格的事實(shí)過程，“必須以美元結(jié)算”加強(qiáng)了美元作為國際貨幣的地位。

但是，隨著歐洲和日本的復(fù)蘇，美國的經(jīng)濟(jì)地位已不像 1950 年左右那么強(qiáng)勢。布雷頓森林體系，讓美國國際收支出現(xiàn)惡化，美元信用開始降低。從 1960 年開始，美元危機(jī)開始升級，美元已經(jīng)不像十年前有信用，而是持續(xù)貶值以及兌換不利。

1971 年 8 月 15 日，美國開始將美元與黃金脫鉤，并對進(jìn)口商品征收 10%的附加稅，這導(dǎo)致美元信用進(jìn)一步坍塌。歐洲各個(gè)國家以及日本，逐步宣布采用浮動(dòng)匯率制。終于在 1973 年，維持了不到 30 年的布雷頓森林體系崩潰瓦解。這讓黃金兌美元在 1973 年大幅飆升，美元進(jìn)入了短暫的無錨狀態(tài)。

資料來源：IMF Annual Report (1986),56,60., 執(zhí)云投資

然而，崩潰和瓦解的僅僅是狹義的“布雷頓森林體系”，以美元計(jì)價(jià)的廣義“布雷頓森林體系”不僅并未瓦解，而是開啟了美元新一輪更為強(qiáng)勢的霸權(quán)時(shí)代。

美元霸權(quán)事實(shí)上主導(dǎo)了全球貨幣體系將近 80 年，而美國也確實(shí)在其中扮演了當(dāng)之無愧的全球領(lǐng)導(dǎo)者角色，無論是在經(jīng)濟(jì)、科技、文化、全球事務(wù)或是軍事、政治領(lǐng)域，美國都做出了應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，如果沒有美國的援助，歐洲確實(shí)無法快速的走出戰(zhàn)爭的陰霾。到 1951 年底，美國政府宣布馬歇爾計(jì)劃提前結(jié)束。在援助期內(nèi)，美國共向歐洲國家援助為 124 億美元，其中 90%是贈(zèng)款，其余的為貸款。在受援國當(dāng)中，英獲得援助最多，為 32 億美元。法國其次，共獲得 27 億美元，而意大利獲得 15 億美元，德國獲得 14 億美元位列第三、四位。同時(shí)，美國對于日本進(jìn)行了所謂“改造”，促使日本經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇。

從這個(gè)角度來說，美國履行了當(dāng)初的承諾，德國、意大利和日本也有機(jī)會(huì)參與到全球貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)發(fā)展中。

伴隨著經(jīng)濟(jì)增長，美國也引領(lǐng)了全球的科技創(chuàng)新，是當(dāng)之無愧的第三次工業(yè)革命的領(lǐng)導(dǎo)者。全球各個(gè)國家都因美國的科技創(chuàng)新而獲益。最典型的，美國通過技術(shù)授權(quán)的方式，讓日本將晶體管專利帶回日本。日本開始走上了半導(dǎo)體強(qiáng)國的道路。（可參考：【上篇】榮耀、財(cái)閥與政治：存儲器戰(zhàn)爭的陽謀）

此后，上世紀(jì) 80 年代中，美國推動(dòng)了計(jì)算機(jī)小型化，PC 開始成為人類工作生活中不可或缺的設(shè)備。在此過程中，Intel 和 Microsoft 組成的 WinTel 聯(lián)盟，在賺取利潤的同時(shí)，確實(shí)也在持續(xù)的推動(dòng)著技術(shù)創(chuàng)新。同時(shí)，上世紀(jì)末美國推動(dòng)的信息高速公路，也醞釀著互聯(lián)網(wǎng)的快速普及。

美國開始出現(xiàn)眾多的諾貝爾獎(jiǎng)獲得者，無論是在高校還是在企業(yè)實(shí)驗(yàn)室，例如貝爾實(shí)驗(yàn)室，一度成為全球通信領(lǐng)域科學(xué)家夢想開始的地方。硅谷的持續(xù)發(fā)展，也提供給世界一種“產(chǎn)學(xué)研”一體化的思路。我們現(xiàn)在經(jīng)常提到的產(chǎn)學(xué)研，最早就來自于硅谷，斯坦福+企業(yè)+實(shí)驗(yàn)室的方式，讓全球各個(gè)國家找到了自己國家科技發(fā)展的可行道路。

文化上，美國的國民文化基礎(chǔ)由移民文化構(gòu)成，美國也有其獨(dú)特的民族性格，并由此構(gòu)成民族精神。在《美國精神》一書中，亨利·康馬杰總結(jié)了美國民族性格，在康馬杰的筆下，美國人樂觀、隨意、寬容、自信，追求物質(zhì)生活的舒適，講究數(shù)量觀念，擁有新世界得天獨(dú)厚條件所賦予的廣闊視野和豐富想象，但同時(shí)也會(huì)顯現(xiàn)夜郎自大的性格。

包括后面的嬉皮士文化以及美國鄉(xiāng)村音樂的興起，以及好萊塢的電影工業(yè)，無處不展示著美國的文化和軟實(shí)力。美國對于現(xiàn)代電影工業(yè)的推動(dòng)起到了極其重要的作用。同時(shí)，各種體育賽事，也在美國占有極其重要的地位，美職籃讓籃球走進(jìn)了眾多中國年輕人的世界。在 2019 年的美國 GDP 中，電影、文化、體育大類合計(jì)占 GDP 總量的將近 40%，美國電影工業(yè)的產(chǎn)值是中國的十倍有余。

美國對于全世界文化領(lǐng)域的發(fā)展，起到了重要的作用。

不可否認(rèn)的是，現(xiàn)有全球事務(wù)是美國一手打造的體系，雖然美國在其中“不守規(guī)則”，例如美國經(jīng)常用各國自己的內(nèi)部事務(wù)指責(zé)別國人權(quán)問題，自己國內(nèi)卻經(jīng)常爆出丑聞。然而，一系列組織例如聯(lián)合國、WTO、IMF 等等，各種國際組織都是在美國領(lǐng)導(dǎo)下建立。這一系列組織保證了世界秩序維持正常，全球各國能夠更好的發(fā)展。

最后，美國在政治和軍事領(lǐng)域，也有一些貢獻(xiàn)。例如美國傳教士文化推行的民主和自由，確實(shí)有其歷史功績。軍事是政治的延續(xù)，客觀的說，美國的軍事行為，是在所有領(lǐng)域做的最糟糕的領(lǐng)域。二戰(zhàn)后幾乎大大小小所有的局部戰(zhàn)爭，都和美國有關(guān)。美國因?yàn)榘詸?quán)入腦，已經(jīng)開始走向迷離的失控狀態(tài)。

無論如何，我們都應(yīng)該承認(rèn)：

美國在二戰(zhàn)后，還算是承擔(dān)了他應(yīng)有的義務(wù)。而美國的領(lǐng)導(dǎo)行為，也賦予了美元霸權(quán)以正義。全球用美元進(jìn)行結(jié)算，背后是對美國的信任。事實(shí)上，全世界和美國關(guān)系好的，經(jīng)濟(jì)都不錯(cuò)。中國自身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也和美國密不可分。

美國在過去幾十年，努力站在“正義”的道德制高點(diǎn)上領(lǐng)導(dǎo)著全球，全球也認(rèn)同美元的信用，美元保持著霸權(quán)。美國借以美元，維持著整個(gè)世界的金融秩序。

然而，特朗普政府的行為，讓世界開始看到美國的變化。特朗普政府的“退群”行為，使得國際核軍控體系、空中安全體系、國際貿(mào)易仲裁機(jī)制等處于癱瘓狀態(tài)。聯(lián)合國、WTO 等機(jī)構(gòu)因美國等國家拖欠費(fèi)用而難以正常運(yùn)作。甚至美國在新冠大流行的背景下，拖欠國際衛(wèi)生組織 WHO 的費(fèi)用，進(jìn)而要退出 WHO。美國一系列做法讓國際社會(huì)眾多領(lǐng)域進(jìn)入無序與停滯狀態(tài)。

這開始讓美國遠(yuǎn)離“正義高地”，世界開始動(dòng)蕩。同時(shí)，疊加新冠大流行，美元的信用事實(shí)上正在下降，濫發(fā)貨幣讓全球財(cái)富迅速被稀釋，而美國人自己卻一遍喊著要自己生產(chǎn)醫(yī)療用品，一邊躺在美元霸權(quán)上拿著美元向全球采購物資。

美元霸權(quán)的正義，已經(jīng)開始出現(xiàn)裂痕。

03.后“中美國”時(shí)代的金融秩序

過去的“中美國”已經(jīng)確定的走向結(jié)束，未來能不能形成新的格局？我們之后會(huì)有探討。但是現(xiàn)在能夠明顯的感受到的是：

全球金融秩序面臨著動(dòng)蕩，美元作為全球儲備貨幣，信用正急劇下降。

從 2000 年至今，世界經(jīng)濟(jì)的增長一直依賴于美國領(lǐng)導(dǎo)、中國助推的“中美國（Chimerica）”經(jīng)濟(jì)體系，這種互利體系可以概括為：

中國努力制造，旨在以出口作為拉動(dòng)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段；美國過度消費(fèi)，通過巨大的需求消耗掉中國創(chuàng)造的財(cái)富。

2019 年，擁有 3.3 億人口的美國社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá) 6.24 萬億美元，而擁有 14 億人口的中國 5.97 萬億美元。“中美國”在過去的 10 年中，這個(gè)占據(jù)了全世界 13%大陸面積、1/4 人口的經(jīng)濟(jì)體系，已經(jīng)貢獻(xiàn)了全球?qū)⒔?40%的 GDP 和全球 50%左右的經(jīng)濟(jì)增長。

然而，這就像是節(jié)儉者和揮霍者之間的婚姻關(guān)系一般，“中美國”體系的膨脹必將引起未受益人群的反對，他們認(rèn)為“若想恢復(fù)世界經(jīng)濟(jì)的平衡，現(xiàn)在就必須糾正美國和中國之間經(jīng)濟(jì)失衡的狀態(tài)”。

正如特朗普，他認(rèn)為中國長期從美國身上攫取了巨額利益，同時(shí)還不承擔(dān)“美國所希望”中國承擔(dān)的義務(wù)。然而，對美國而言，“中美國”意味著可以消費(fèi)更多、儲蓄更少，并且繼續(xù)維持低利率和穩(wěn)定的投資率。?

但是美國對中國卻必然保持著逆差，使得特朗普政府從賬面上看到的是中國賺進(jìn)大量美元，讓美國勞動(dòng)者喪失了就業(yè)機(jī)會(huì)…反觀中國，不斷的技術(shù)升級和國力發(fā)展，勤儉者面對揮霍者也希望提出更高的要求：

你在更加揮霍的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)更多義務(wù)——更好的推動(dòng)全球化以及全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

顯然，美國不再愿意承擔(dān)義務(wù)，過去的“中美國”已經(jīng)確定的走到盡頭，美國開始從“正義高地”上退縮而不以為然，正義高地已經(jīng)出現(xiàn)了裂縫。

美國國務(wù)卿蓬佩奧 7 月 23 日在加州發(fā)表演說，號召所謂的“自由世界”誘導(dǎo)中國改變。為了拉動(dòng)選票，蓬佩奧甚至否定了尼克松的歷史功績，煽動(dòng)仇華情緒，充斥著冷戰(zhàn)思維。

全球資本市場因此而大跌，國際輿論嘩然。

如果再如此發(fā)展下去，美國和美元將不再擁有“正義”。2007 年和 2008 年，中國的對于全球經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)，超過了美國成為最主要的發(fā)動(dòng)機(jī)。2020 年，中國也將成為全球唯一一個(gè)實(shí)現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟(jì)體，全球經(jīng)濟(jì)因?yàn)橹袊恢劣谀敲丛愀狻?/p>

最后，我們簡單說一下一直提到的一個(gè)詞——正義。美國因?yàn)樵诙?zhàn)后給全世界各個(gè)領(lǐng)域帶來了利益，所以擁有“正義”。但是現(xiàn)在，我們很清楚美國不再站在正義的一方。

那么，世界上存在正義么？正義到底是主觀的，還是客觀的？正義是人類的發(fā)明，還是發(fā)現(xiàn)？有些人認(rèn)為正義是主觀的，是人類設(shè)計(jì)的。如果持有這種觀點(diǎn)，那么事實(shí)上就否定了正義的存在：正義并不存在，只是我們?yōu)榱诵枰O(shè)定的道德制高點(diǎn)，強(qiáng)權(quán)即真理。

然而，柏拉圖精彩的駁斥了“正義主觀說”和“正義懷疑論”。這里不展開討論，最簡單的，我們經(jīng)常會(huì)說“人人心里都有一桿秤”。

對于全世界各個(gè)國家的人民來說，“人人心里也有一桿秤”——一桿擇善而從之的秤。

美國如此抹黑中國，并不會(huì)在全球大部分有判斷能力的人民心中形成氣候。你是愿意別人幫你做主，還是自己事務(wù)自己做主？你是愿意誰強(qiáng)誰說了算，還是愿意平等互利？你是愿意被別人的文化強(qiáng)加，還是愿意擁有自己的文化？答案其實(shí)很明顯。

我們要做的，就是堅(jiān)持我們的開放擁抱世界，讓世界相信中國正在和平崛起。同時(shí)，我們承擔(dān)應(yīng)該承擔(dān)的義務(wù)。假以時(shí)日，正義的天平將會(huì)向中國傾斜。

全球已經(jīng)到了一個(gè)變革點(diǎn)，后“中美國時(shí)代”，世界的金融秩序，必有中國參與。過去的已經(jīng)過去，未來人民幣國際化與定價(jià)權(quán)之爭，在這個(gè)特定時(shí)代，我們也開始擁有屬于中國的全球“正義”。