蜻蜓汽車為什么很難飛起來(lái)？

我有好幾位好友曾在蜻蜓汽車公司在各個(gè)方向上的努力，最終看到幾乎所有人都在堅(jiān)持不下去的時(shí)候退出來(lái)了，這個(gè)時(shí)間在 5 年、3 年和 1 年的都有。其實(shí)復(fù)盤蜻蜓的經(jīng)歷，我們能看到一些問(wèn)題，也能看到未來(lái)絕大部分新造車企業(yè)的結(jié)局。

1）錢：先期資本愿意投新造車，本質(zhì)上還是覺(jué)得中國(guó)也應(yīng)該有一個(gè) Tesla，因此不同等級(jí)的資本找到不同的團(tuán)隊(duì)來(lái)投資，這是新造車投資的前期動(dòng)力源；資本可以選擇互聯(lián)網(wǎng)的（蔚來(lái)、小鵬、理想、奇點(diǎn)），也可以選擇傳統(tǒng)汽車人團(tuán)隊(duì)（威馬、博郡、拜騰、天際、華人運(yùn)通、愛(ài)馳、云度）和傳統(tǒng)供應(yīng)鏈上的公司（前途、螢石），當(dāng)然這里面還有比如 A00 小車進(jìn)行延展（知豆、康迪、新特、雷丁、御捷、時(shí)空），這里面資本選擇的投入的資金是有限的，但是這波能起來(lái)就是地方政府的支持，使得這個(gè)分散度更高，但是結(jié)局是一樣，持續(xù)的融資和投入是關(guān)鍵，沒(méi)有錢什么都不行。2）什么都要做對(duì)：新造車企業(yè)里面，由于需要大量資源做事情，所以我們對(duì)于新造車評(píng)價(jià)的指標(biāo)為幾個(gè)，第一臺(tái)車下線并打通供應(yīng)鏈、工信部和發(fā)改委資質(zhì)（這個(gè)就是花錢，其實(shí)現(xiàn)在復(fù)盤來(lái)看不重要）、第二臺(tái)車迭代并保持持續(xù)的銷量。而這里面又具體分解到各個(gè)環(huán)節(jié)，誰(shuí)沒(méi)有錯(cuò)的地方，無(wú)非需要更多的資源，通過(guò)錢和人力來(lái)彌補(bǔ)?

3）補(bǔ)貼收斂：我們看到關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)就是 2019 年乘用車補(bǔ)貼收斂，這個(gè)錢從最高 5 萬(wàn)國(guó)補(bǔ)下來(lái)到 2.5 萬(wàn)，把地補(bǔ)去掉，基本把不走高端的路全部堵死了。去年 A 級(jí)轎車全面為 2B 端為主，到今年五菱 3 萬(wàn)不到的跑步進(jìn)場(chǎng)，可以持續(xù)為了積分賣車來(lái)做，低端的沒(méi)辦法弄。

我是覺(jué)得蜻蜓在這么個(gè)觀點(diǎn)上，問(wèn)題在哪里呢？?jī)晌粍?chuàng)始人掌舵者，有夢(mèng)想要做高端跑車，圍繞高端去做，想要拉起碳釬維、電池和動(dòng)力系統(tǒng)等等零部件的做法，實(shí)在是需要很多的資金。之前母體的造血機(jī)制是圍繞汽車設(shè)計(jì)的，目標(biāo)超過(guò)范圍之后，不管下面有多努力，補(bǔ)不回來(lái)。

01

復(fù)盤蜻蜓的起飛路線? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ??
蜻蜓是在 2015 年開始整車業(yè)務(wù)的，2016 年獲得國(guó)家發(fā)改委新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)，2018 年獲得工信部新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)，8 月上市了 K50 純電動(dòng)跑車。我個(gè)人覺(jué)得，由于走了新三板導(dǎo)致整體的融資渠道受限，通過(guò)這個(gè)板塊來(lái)做的募資，累計(jì)金額超 20 億元，這個(gè)數(shù)據(jù)是同期排名前列的零頭，蜻蜓能走的路線錢少的做法。

1）?? ?人力資源通過(guò)和母公司分享的機(jī)制，也就是通過(guò)內(nèi)延的辦法來(lái)解決；同樣供應(yīng)鏈也是通過(guò)之前的渠道來(lái)選擇的，然后在三電和碳纖維上自己來(lái)投入。從組織結(jié)構(gòu)來(lái)看，你不能說(shuō)這種方法有問(wèn)題，蜻蜓加班也是很多的，核心問(wèn)題還是投入的資源和產(chǎn)品的定位有差異?

2）?? ?2018 年 8 月 8 日，K50 正式上市，補(bǔ)貼后售價(jià) 68.68 萬(wàn)元，這車是按照跑車外形、動(dòng)力特性來(lái)定義的，其實(shí)這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)很窄。后續(xù)拓寬是想用 K20（小型車平臺(tái)打造的雙門靈動(dòng)型跑車）也是純運(yùn)動(dòng)向的。在回答為什么要買的問(wèn)題上，我們復(fù)盤來(lái)看還是要同時(shí)具備高級(jí)感+智能化的體驗(yàn)才能有實(shí)質(zhì)的轉(zhuǎn)化，這點(diǎn)是我們絕大部分在前端的汽車人不了解 BEV 賣給誰(shuí)的問(wèn)題?

3）?? ?攻和守：在三電、核心部件、設(shè)計(jì)方面還有整車端，要做這么多事，只有這么多資源，我覺(jué)得核心的最大的問(wèn)題就是很難取舍，然后一直在垂直整合的模式下燒錢。到目前為止，這條路線上 BYD 運(yùn)用了大量的資源，也是逐漸開始剝離部件，確實(shí)太耗費(fèi)資源了。

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圖 1 蜻蜓的努力?

這里就要復(fù)盤資金的情況，在沒(méi)有做整車業(yè)務(wù)以前，蜻蜓 2014 年?duì)I收超過(guò) 4,000 萬(wàn)人民幣（主要都來(lái)自于整車設(shè)計(jì)）。自 2015 年開展前途汽車業(yè)務(wù)以來(lái)，長(zhǎng)城華冠在上市的四年時(shí)間里虧損逐年擴(kuò)大。其 2015 年凈利潤(rùn)約 -2,175 萬(wàn)元，2016 年凈利潤(rùn)約 -9,844 萬(wàn)元，2017 年虧損達(dá)到 2.16 億元，到 2018 年，虧損擴(kuò)大到 6.06 億。

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圖 2 蜻蜓的投入

說(shuō)一千道一萬(wàn)的，造車這個(gè)事情，沒(méi)錢是萬(wàn)萬(wàn)不行的，沒(méi)有持續(xù)的投入，就熬不出來(lái)被消費(fèi)者認(rèn)可的可能。目前來(lái)看，只有消費(fèi)者認(rèn)可，維持銷量，才有資本愿意投入。說(shuō)到底 Elon Musk 光環(huán)，很大一部分是能來(lái)錢，到最后機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)都認(rèn)可。?

02

第二部分 蜻蜓的三電系統(tǒng)? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??
前途的平臺(tái)化設(shè)計(jì)，是依賴于這臺(tái)跑車的，因此我們看到整個(gè)系統(tǒng)特別是電池就只能走 Audi 有一款跑車概念走的異型電池系統(tǒng)的設(shè)計(jì)，如下所示，從之前多年的軟包路線去做這個(gè)設(shè)計(jì)。有 1/3 的電池模組是疊起來(lái)，加上是自己來(lái)設(shè)計(jì)電池系統(tǒng)線束和內(nèi)部的 BMS，這臺(tái)按照百位數(shù)生產(chǎn)的車，在這方面投入產(chǎn)出比就比較低了。因?yàn)橐浜献?Pack 生產(chǎn)和相應(yīng)的工作，在北京研發(fā)團(tuán)隊(duì)和蘇州工廠得有團(tuán)隊(duì)支持。2017 年的時(shí)候，在電池領(lǐng)域和阿樂(lè)深聊過(guò)這塊，想要把這事做好，在有限的資源下真的有點(diǎn)難度。寫到這里，真的不是人不盡力的問(wèn)題了。?

圖 3 蜻蜓的電池系統(tǒng)

小結(jié)：蜻蜓還會(huì)往前走一段，但是之前由于資金鏈出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題，我知曉的很多朋友工資都發(fā)不出來(lái)，這種情況持續(xù) 6 個(gè)月以上就是對(duì)堅(jiān)持的朋友家庭的考驗(yàn)。有時(shí)候領(lǐng)導(dǎo)越好，努力的方向你也認(rèn)同，也就不容易止損，有些事情也不好寫細(xì)了，先寫到這里了。