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作者｜董楠，郵箱｜dongnan@pingwest.com
全球Robotaxi第一股可能就要在中國自動駕駛技術(shù)公司中誕生。
10月，文遠知行、小馬智行沖擊美股IPO都有了進一步消息。小馬智行向美國證券交易委員會（SEC）遞交上市申請，就在今年4月，小馬智行獲得中國證監(jiān)會境外上市備案，擬發(fā)行不超過9814.95萬股普通股。
文遠知行則比小馬智行更早一步，去年8月，今年10月，證監(jiān)會先后兩次發(fā)布關(guān)于文遠知行公司境外發(fā)行上市的備案通知書，這意味著文遠知行距離上市只差臨門一腳。
全球Robotaxi第一股很可能在小馬智行和文遠知行中產(chǎn)生。
在經(jīng)歷了兩年的資本寒冬后，自動駕駛這個研發(fā)周期長，燒錢快的行業(yè)，似乎終于迎來轉(zhuǎn)機。
中國自動駕駛公司密集啟動上市
在行業(yè)內(nèi)人士來看，去年文遠知行向美國證監(jiān)會提交申請，與政策層面加大推動自動駕駛商業(yè)化示范運營力度不無關(guān)系。
去年8月，證監(jiān)會曾發(fā)布過一次關(guān)于文遠知行境外發(fā)行上市的備案通知書，今年10月，證監(jiān)會再次發(fā)布關(guān)于文遠知行公司境外發(fā)行上市的備案通知書。
經(jīng)過一年多時間重新發(fā)布備案通知書，意味著文遠知行距離美股上市已經(jīng)不遠。
小馬智行則以“PONY”為股票代碼計劃在納斯達克上市。
2024年，中國自動駕駛技術(shù)公司們都在積極推動上市流程。
今年6月，Momenta也獲得美股上市備案；毫末智行計劃赴港IPO，預(yù)計在2025年；縱目科技則從A股轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。
其中，作為國內(nèi)具有代表性的三家明星自動駕駛創(chuàng)業(yè)公司，小馬智行、文遠知行、Momenta都選擇了美股。
挺過資本寒冬后，自動駕駛在政策層面迎來一波助推，其中蘿卜快跑在武漢運營的出圈效應(yīng)，其實也來源于此。
L4燒的錢，要靠其他業(yè)務(wù)來彌補
雖然中國自動駕駛公司們都在爭搶全球Robotaxi第一股，但是，從他們的招股書信息中不難看出，Robotaxi這項業(yè)務(wù)一直在虧錢。
小馬智行的招股書顯示，目前其核心賺錢業(yè)務(wù)是自動駕駛卡車業(yè)務(wù)，今年上半年，占其總收入的73%，而在2022、2023年，小馬智行則主要靠技術(shù)授權(quán)與應(yīng)用服務(wù)收入賺錢。
而文遠知行的營收則主要依賴于大客戶，文遠知行與多家主機廠和一級供應(yīng)商達成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，其中包括雷諾日產(chǎn)三菱聯(lián)盟、宇通集團、廣汽集團、博世等，營收則主要來自于銷售L4自動駕駛汽車及相關(guān)傳感器套件。
今年上半年，前兩大客戶占文遠知行總營收的52.4%。2022年和2023年，五家最大客戶分別占各自年度總營收的72%和77.5%。2021年，六家最大客戶占同年總營收的89.8%。
Momenta則與通用、上汽、比亞迪等車企有合作關(guān)系，為其提供L2技術(shù)方案，截至2023年底，Momenta已經(jīng)拿到了10家量產(chǎn)定點項目，覆蓋30種車型，號稱結(jié)合量產(chǎn)自動駕駛Mpilot與完全無人駕駛MSD的“兩條腿”產(chǎn)品戰(zhàn)略。
在Robotaxi沒有迎來全面商業(yè)化之前，都在依靠不同的業(yè)務(wù)實現(xiàn)造血，然而，相比于研發(fā)投入，自動駕駛技術(shù)公司們?nèi)匀蝗氩环蟪觥?/p>
文遠知行招股書顯示，其自2021年到2024年上半年，三年半累計研發(fā)支出達到27.78億元，小馬智行2022年-2024年上半年的累計研發(fā)投入則為3.387億美元，超過24億元人民幣。
由此不難看出，中國自動駕駛技術(shù)公司對于IPO的迫切性。
在資本與政策裹挾中前行
數(shù)據(jù)顯示，2021年國內(nèi)自動駕駛行業(yè)融資活躍，共有144起投融資事件，融資規(guī)模達932 億元；到了2022 年，投自動駕駛領(lǐng)域的融資事件約為128 起，融資規(guī)模更是大幅縮減至2021年的四分之一，約為 240億元；2023年情況更不樂觀。
從小馬智行與文遠知行的歷年融資來看，也印證了這一點。
2017年得到首輪融資以來，小馬智行的最大一筆融資在2020年的C輪融資，金額為5.45億美元，而從2021年到2023年，小馬智行的累計融資金額都沒有超過2020年的C輪融資金額。
文遠知行最大的一筆融資則是在2021年，Momenta從2021年C +輪融資之后，至2024年之前再無融資進賬。
資本市場對于自動駕駛領(lǐng)域趨于謹(jǐn)慎，其原因并不難理解。自動駕駛技術(shù)公司們在歷經(jīng)六七年的發(fā)展后，其商業(yè)前景仍然不夠清晰。而相比于同時期起步的造車公司們，自動駕駛的盈利前景更為渺茫。
自動駕駛的商業(yè)化，除了考驗技術(shù)研發(fā)能力，也與政策有著更深的綁定。
去年，國家先后發(fā)布多項政策，涉及智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入與試點運營，為Robotaxi的商業(yè)化運營帶來了一些好消息：
去年11月，工業(yè)和信息化部等四部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點工作的通知》，旨在促進智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)品的功能、性能提升和產(chǎn)業(yè)生態(tài)的迭代優(yōu)化，加速智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)化進程，推動智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；
12月，交通運輸部發(fā)布《自動駕駛汽車運輸安全服務(wù)指南（試行）》，指導(dǎo)自動駕駛汽車常態(tài)化運營服務(wù)的新發(fā)展階段；
今年1月，工業(yè)和信息化部等五部門發(fā)布《關(guān)于開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車“車路云一體化”應(yīng)用試點工作的通知》，從城市端加快推動高級別自動駕駛無人化、商業(yè)化、規(guī)?；瘧?yīng)用。
這為中國自動駕駛技術(shù)公司們創(chuàng)造了更大的商業(yè)化運營環(huán)境。
今年蘿卜快跑在武漢的大規(guī)模商業(yè)化試運營，對于Robotaxi來說是一個標(biāo)志性事件。這次單一城市的規(guī)?；度?，讓Robotaxi從此前的單一城市示范區(qū)進入開始進入到大眾視野。然而與此同時，Robotaxi也帶來了技術(shù)是否會取代人力、在復(fù)雜交通場景下的管理能力等社會討論度較高的問題。
也因此，Robotaxi并沒有因此從武漢迅速擴散至全國，實現(xiàn)快速的商業(yè)化運營。
對于當(dāng)下的自動駕駛技術(shù)公司們，現(xiàn)階段仍然寄希望于通過單一城市的規(guī)?；?，首先覆蓋運營成本，進而覆蓋研發(fā)投入，一步一步過渡到盈利階段。
當(dāng)特斯拉拿出定價3萬美元的Robotaxi并描繪美好的出行前景時，也只有自動駕駛技術(shù)公司們知道，走到這一步究竟有多難。
與之相比，曾經(jīng)的自動駕駛第一股圖森未來，2021年在美國上市，并于今年退市的經(jīng)歷卻如此鮮活，也更加真實。
圖森未來市值最高峰時一度超過百億美元，但之后經(jīng)歷了股價跳水、高管奪權(quán)、裁員重組等負面消息。
即便順利實現(xiàn)上市，自動駕駛技術(shù)公司們自己也意識到，后面很可能是更加艱巨的挑戰(zhàn)。
