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2022的晶圓代工市場(chǎng)整體呈現(xiàn)先熱后冷的發(fā)展境況。隨著財(cái)報(bào)陸續(xù)出爐，各大廠商過(guò)去一年的業(yè)績(jī)究竟如何？以毛利率對(duì)比的話，臺(tái)積電以59.6%居首，以全年?duì)I收來(lái)看，不少?gòu)S商也創(chuàng)下迄今最好成績(jī)。但基于下游客戶庫(kù)存過(guò)高，且行情依舊在調(diào)整階段，目前各大代工廠也繃緊神經(jīng)不敢放松，期望以降價(jià)、折扣爭(zhēng)取更多訂單。
臺(tái)積電：毛利率59.6%
臺(tái)積電2022財(cái)年全年收入為2.264萬(wàn)億新臺(tái)幣（758.8億美元），同比增長(zhǎng)42.6%；凈利潤(rùn)為1.017萬(wàn)億新臺(tái)幣，同比增長(zhǎng)41.3%；毛利率從2021財(cái)年的51.6%漲至59.6%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從2021財(cái)年的40.9%漲至49.5%。
產(chǎn)能方面，7/6納米的產(chǎn)能利用率在2023年上半不再處于過(guò)去3年的高點(diǎn)，并低于預(yù)期，估計(jì)2023年下半年需求才會(huì)緩步回升。
5納米因ChatGPT走紅而需求大增，原本在2022年第4季起面臨多家客戶削減訂單的情況，如今隨著大客戶英偉達(dá)、AMD與蘋(píng)果陸續(xù)重啟拉貨，第二季度5nm產(chǎn)能利用率或?qū)M載。
3納米預(yù)期2023年將平穩(wěn)量產(chǎn)，第3季將開(kāi)始貢獻(xiàn)大幅營(yíng)收。不過(guò)，近日傳英特爾將推遲臺(tái)積電下3nm訂單的消息，可見(jiàn)先進(jìn)制程需求還存在波動(dòng)空間，仍尚未穩(wěn)定。
中芯國(guó)際：毛利率38%
中芯國(guó)際2022年全年銷(xiāo)售收入72.73億美元，相較于2021年全年銷(xiāo)售收入54.43億美元增長(zhǎng)33.6%。2022年全年，公司凈利潤(rùn)為18.18億美元，相較于2021年的17.02億美元增長(zhǎng)6.8%。毛利率方面，2022年，中芯國(guó)際毛利率增長(zhǎng)到38%，創(chuàng)歷史新高。
展望今年，中芯國(guó)際判斷，2023年上半年行業(yè)周期尚在底部，外部不確定因素帶來(lái)的影響依然復(fù)雜，中芯國(guó)際預(yù)計(jì)2023全年，公司銷(xiāo)售收入同比降幅為低十位數(shù)，毛利率在20%左右；折舊同比增長(zhǎng)超兩成，資本開(kāi)支與2022年相比大致持平；到年底月產(chǎn)能增量與上一年相近。
雖然收入和毛利都有下滑的可能，爭(zhēng)取訂單更是當(dāng)務(wù)之急，但中芯國(guó)際表示不做低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，據(jù)聯(lián)合首席執(zhí)行官趙海軍表示：“目前整個(gè)市場(chǎng)的產(chǎn)能已經(jīng)比那個(gè)時(shí)候(指2019年和2020年上半年)多了很多，所以需求量、wafer out(生產(chǎn)完成階段)的量，是應(yīng)該會(huì)回來(lái)的，但價(jià)格未必回到原來(lái)那么高，這要求企業(yè)做的產(chǎn)品和技術(shù)要更有競(jìng)爭(zhēng)力，以及跟終端客戶捆綁的要更牢，而不是低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。”
聯(lián)電：毛利率45.12％
聯(lián)電2022年合并營(yíng)收2787.05億元新臺(tái)幣、年增達(dá)30.84％，營(yíng)業(yè)利益1042.92億元、年增達(dá)近1.02倍，雙創(chuàng)新高，毛利率45.12％、營(yíng)益率37.42％雙創(chuàng)近22年高點(diǎn)。歸屬母公司稅后凈利創(chuàng)871.98億元新臺(tái)幣、年增達(dá)56.32％。
但由于產(chǎn)業(yè)庫(kù)存的影響，聯(lián)電預(yù)計(jì)2023年出貨量、產(chǎn)能、毛利率都有下滑，其中預(yù)計(jì)首季晶圓出貨量季減17～19％，產(chǎn)能利用率降至70％，毛利率降至約34～36％的近7季低點(diǎn)。
為了爭(zhēng)取更多訂單，傳聯(lián)電已向愿意在2023年二季度提高晶圓投片量的客戶提供10%-15%的價(jià)格折扣。
格芯：毛利率為27.6%
格芯（GlobalFoundries）2022年全年主要財(cái)務(wù)收入為81.08億美元，同比增長(zhǎng)23%。毛利率為27.6%，調(diào)整后的毛利率為28.4%。凈收益率為17.8%，調(diào)整后的EBITDA利潤(rùn)率為38.1%。
格芯對(duì)整體的業(yè)績(jī)表示滿意，首席執(zhí)行官提到："我們?cè)?022年的收入同比增長(zhǎng)了23%，我們實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的毛利率和凈收入?！?/p>
雖然格芯與其他代工廠一樣傳出降價(jià)的消息，但受益于其是美國(guó)最大晶圓代工廠的這項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，客戶基于供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，讓格芯始終持續(xù)承接本土大量訂單。2023年2月，格芯與通用汽車(chē)聯(lián)合宣布，雙方達(dá)成一項(xiàng)戰(zhàn)略性的長(zhǎng)期協(xié)議，格芯將專(zhuān)門(mén)為通用汽車(chē)的芯片供應(yīng)建立一條生產(chǎn)線，將在紐約州北部的格芯工廠生產(chǎn)芯片。
華虹半導(dǎo)體：毛利率34.1%
華虹半導(dǎo)體2022年全年銷(xiāo)售收入創(chuàng)歷史新高，達(dá)24.755億美元，較上年度增長(zhǎng)51.8%；毛利率達(dá)到34.1%，較2021年增加6.4個(gè)百分點(diǎn)；母公司擁有人應(yīng)占溢利4.499億美元，較上年度上升72.1%。
展望2023年第一季度，公司預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入約6.30億美元左右，毛利率約在32%至34%之間。
值得注意的是，已在港股上市8年的華虹半導(dǎo)體有限公司正在申請(qǐng)科創(chuàng)板上市，擬發(fā)行股份不超過(guò) 43373萬(wàn)股，即包括超額配售選擇權(quán)不超過(guò)本次發(fā)行后公司總股本的25%，募資180億元，發(fā)行估值高達(dá)720億元，募資規(guī)模高居科創(chuàng)板第三位，僅次于中芯國(guó)際和百濟(jì)神州。
力積電：毛利率46.76％
力積電2022年合并營(yíng)收760.87億元新臺(tái)幣、年增15.95％，毛利率46.76％、營(yíng)益率34.6％，優(yōu)于前年42.04％、30.62％。稅后凈利216.35億元新臺(tái)幣、年增達(dá)34.45％，仍全數(shù)改寫(xiě)年度新高。
不過(guò)力積電2023年1月合并營(yíng)收卻是近28月低點(diǎn)，為39.32億元新臺(tái)幣，月減4.09％、年減42.88％，預(yù)期首季稼動(dòng)率可能續(xù)降至約60％，使?fàn)I收季減約15％，但第二季營(yíng)收預(yù)期有望持平，并希望下半年開(kāi)始好轉(zhuǎn)。
關(guān)于客戶庫(kù)存過(guò)高，力積電也取消過(guò)去簽約拿貨的限制，不足部分不會(huì)馬上扣款，并增長(zhǎng)1年履約時(shí)間，來(lái)幫助客戶去庫(kù)存。
世界先進(jìn)：Q1毛利率或降至29-31%
世界先進(jìn)2022年?duì)I收516.94億元新臺(tái)幣，年增17.62%；稅后凈利152.8億元新臺(tái)幣，年增29.28%，每股純益9.32元，營(yíng)收、獲利均為歷史新高。
但是，世界先進(jìn)去年第四季產(chǎn)能利用率下滑到70%，單季營(yíng)收95.73億新臺(tái)幣，毛利率跌破至39.22%，今年首季又是傳統(tǒng)淡季，產(chǎn)能利用率或下滑至60%，預(yù)計(jì)合并營(yíng)收79-83億新臺(tái)幣，毛利率或降至29-31%。
董事長(zhǎng)方略日前表示，去年上半年景氣有點(diǎn)過(guò)熱，導(dǎo)致高庫(kù)存延續(xù)至今年，而今年產(chǎn)業(yè)景氣將呈“先冷后溫?zé)帷睉B(tài)勢(shì)，上半年展望保守，業(yè)績(jī)恐將較去年同期衰退，下半年需求可望回溫。
不過(guò)現(xiàn)階段整個(gè)代工市場(chǎng)的訂單都較往常低迷，傳世界先進(jìn)正采用增加客戶免費(fèi)晶圓片數(shù)的方式也開(kāi)始對(duì)客戶降價(jià)。
