官宣：聞泰再拿一城，5.6億？

王家衛(wèi)說(shuō)所有的相遇都是久別重逢，在半導(dǎo)體行業(yè)，大部分的傳聞都是有源之水，有本之木。安世半導(dǎo)體收購(gòu)Newport Wafer Fab（NWF）就是照搬這個(gè)劇本。

上周末就有消息稱(chēng)聞泰旗下的安世半導(dǎo)體，打算收購(gòu)英國(guó)最大的芯片制造商N(yùn)WF，該項(xiàng)交易將于周一或周二公布。結(jié)果周一中午聞泰科技證券部表示：“目前還沒(méi)這方面通知”，下午聞泰就直接官宣旗下安世半導(dǎo)體收購(gòu)NEPTUNE 100%股權(quán)，并通過(guò)NEPTUNE持有NWF 100%權(quán)益。

△Source：聞泰科技公告

針對(duì)于此次交易的價(jià)格，聞泰并沒(méi)有提，根據(jù)此前市場(chǎng)的傳聞是6300萬(wàn)英鎊（約合人民幣5.64億元）。

身世坎坷的NWF

細(xì)數(shù)起來(lái)，NWF身世波折，其成立于1982年，當(dāng)時(shí)命名為INMOS，后被意法半導(dǎo)體收購(gòu)，2002年輾轉(zhuǎn)被國(guó)際整流器公司收購(gòu)（IR），開(kāi)始致力于硅晶圓和GaN技術(shù)，并進(jìn)軍電源管理領(lǐng)域。

△Source：NWF

2015年，英飛凌收購(gòu)IR，將NWF納入麾下。但兩年后，英飛凌又將NWF賣(mài)給了一家名為 Neptune 6的私人公司。雙方簽訂協(xié)議，2017年9月底完成交割，并且英飛凌與Neptune 6簽訂了為期兩年的供貨協(xié)議，確保雙方順利過(guò)渡。

而安世半導(dǎo)體本就是NWF的客戶(hù)，并且在2019年成為其第二大股東，所以當(dāng)NWF未能滿(mǎn)足某些供貨條件時(shí)，安世半導(dǎo)體有行使任命董事會(huì)的權(quán)利。

盈利能力弱

根據(jù)聞泰的新聞稿顯示：“標(biāo)的公司2020財(cái)年末總資產(chǎn)4470.76萬(wàn)英鎊，凈資產(chǎn)-517.73萬(wàn)英鎊，2020財(cái)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3091.1萬(wàn)英鎊，凈利潤(rùn)-1861.1萬(wàn)英鎊。”這也就意味著，NWF事實(shí)上是處于虧損狀態(tài)。

△Source：聞泰科技公告

另外有消息人士稱(chēng)，NWF有幾項(xiàng)未償債務(wù)，包括匯豐銀行的2000萬(wàn)英鎊和威爾士政府的1800萬(wàn)英鎊，并補(bǔ)充說(shuō)這些將在出售后償還。

今年一月份，根據(jù)英國(guó)媒體報(bào)道，NWF計(jì)劃籌集5000萬(wàn)英鎊，以將自身的制造能力翻一番。五月份，就有消息稱(chēng)安世半導(dǎo)體打算收購(gòu)NWF。

見(jiàn)微知著

雖然有些媒體稱(chēng)NWF為英國(guó)最大的晶圓廠(chǎng)，但實(shí)際上，英國(guó)的晶圓代工業(yè)務(wù)可能就和它們的航母一樣，只能說(shuō)是有用，不能說(shuō)是有大用。

△Source：NWF

首先從產(chǎn)能規(guī)模上來(lái)說(shuō)，NWF的產(chǎn)能是目前最缺的8英寸晶圓，產(chǎn)能為3.2萬(wàn)片/月。在今年一月份籌集資金擴(kuò)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)兩到三年才能釋放6.4萬(wàn)片/月的產(chǎn)能，這個(gè)產(chǎn)能相當(dāng)于華潤(rùn)微在無(wú)錫Fab2廠(chǎng)現(xiàn)有產(chǎn)能。NWF的產(chǎn)能對(duì)于安世半導(dǎo)體來(lái)說(shuō)，或許具有積極意義，但似乎并不重大。

從財(cái)務(wù)方面來(lái)看，聞泰2020年的半導(dǎo)體收入為98.2億元，約占公司總收入的19%，以市場(chǎng)傳聞的5.64億元收購(gòu)價(jià)計(jì)算，該項(xiàng)收購(gòu)并不算一項(xiàng)重大收購(gòu)。收購(gòu)之后，安世半導(dǎo)體能否將NWF扭虧為盈才是關(guān)鍵。

聞泰的棋局

近期整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)都受困于產(chǎn)能緊缺問(wèn)題，安世半導(dǎo)體作為國(guó)內(nèi)車(chē)用半導(dǎo)體第一企，自然要有所應(yīng)對(duì)，此次收購(gòu)只是其擴(kuò)產(chǎn)路上的一步小棋。

2020年8月，聞泰主導(dǎo)的中國(guó)第一座12英寸車(chē)規(guī)級(jí)功率半導(dǎo)體自動(dòng)化晶圓制造中心項(xiàng)目，正式簽約落戶(hù)臨港新片區(qū)，該項(xiàng)目于今年年初正式開(kāi)工。這是聞泰實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體100億美元戰(zhàn)略目標(biāo)的第一步。

來(lái)源：上海臨港

進(jìn)入今年一月份，聞泰面對(duì)激增的半導(dǎo)體材料需求，宣布擴(kuò)建位于上海臨港的12英寸晶圓廠(chǎng)，將于2022年7月投產(chǎn)，產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到每年40萬(wàn)片。但值得注意的是車(chē)規(guī)級(jí)別的認(rèn)證非常嚴(yán)格，在投片通過(guò)后，認(rèn)證還需兩年，也就是說(shuō)距離可以開(kāi)始供應(yīng)客戶(hù)還有很長(zhǎng)一段時(shí)間。

上個(gè)月，安世半導(dǎo)體宣布未來(lái)一年左右的時(shí)間里將投資7億美元，折合人民幣45億元來(lái)擴(kuò)建全球晶圓廠(chǎng)及研發(fā)基地，以擴(kuò)大公司產(chǎn)能，同時(shí)加速氮化鎵的應(yīng)用。

聞泰希望德國(guó)的產(chǎn)能在明年能提升20%，屆時(shí)8英寸晶圓將從3.5萬(wàn)/片提升到4.2萬(wàn)/片。與此同時(shí)，安世半導(dǎo)體還在馬來(lái)西亞檳城和上海開(kāi)設(shè)了新的全球研發(fā)中心，并啟動(dòng)位于英國(guó)曼徹斯特的新8英寸晶圓生產(chǎn)線(xiàn)，新生產(chǎn)線(xiàn)將立即擴(kuò)大安世半導(dǎo)體半導(dǎo)體的產(chǎn)能。

△Source：安世半導(dǎo)體官網(wǎng)

此次收購(gòu)NWF只是安世半導(dǎo)體擴(kuò)充產(chǎn)能的其中一步。在目前產(chǎn)能緊缺的情況之下，安世半導(dǎo)體如果要全部自建晶圓廠(chǎng)，不僅花費(fèi)更多的資金，還有可能錯(cuò)過(guò)最佳的擴(kuò)產(chǎn)時(shí)間，無(wú)論從資金和時(shí)間成本來(lái)看都不劃算。

再者，這項(xiàng)收購(gòu)顯著提升了安世半導(dǎo)體半導(dǎo)體符合車(chē)規(guī)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品供應(yīng)能力，并擴(kuò)大了市場(chǎng)份額。通過(guò)收購(gòu)來(lái)擴(kuò)充產(chǎn)能對(duì)于安世半導(dǎo)體來(lái)說(shuō)是用他山之石去攻玉，省時(shí)省力。

沒(méi)落的英倫貴族？

近幾年來(lái)，關(guān)于英國(guó)半導(dǎo)體聽(tīng)到最多的消息就是“賣(mài)”，本來(lái)英國(guó)在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)勢(shì)在于IP。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在全球十大IP供應(yīng)商中，有兩家英國(guó)公司，分別是Arm和Imagination。

Arm在手機(jī)CPU中擁有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。Imagination在GPU方面毫不遜色，曾經(jīng)是蘋(píng)果的重要供應(yīng)商，并且在2019年該公司也是歐盟專(zhuān)利申請(qǐng)最多的英國(guó)第十大專(zhuān)利申請(qǐng)者，領(lǐng)先于A(yíng)rm。

不過(guò)后來(lái)，Arm賣(mài)給了日本的軟銀，Imagination被中國(guó)私募基金收購(gòu)，再加上NWF賣(mài)給安世半導(dǎo)體，目前全球半導(dǎo)體榜單中幾乎難覓英國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)的身影。

總結(jié)

車(chē)用半導(dǎo)體產(chǎn)能的緊缺，以及新能源汽車(chē)的普及，給國(guó)產(chǎn)車(chē)用半導(dǎo)體以成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。安世半導(dǎo)體此次收購(gòu)NWF，只是聞泰不斷發(fā)展壯大的一個(gè)縮影。如果在這場(chǎng)變局之中，聞泰能拿下更多的市場(chǎng)份額，屆時(shí)國(guó)產(chǎn)車(chē)用半導(dǎo)體將掌握更多的話(huà)語(yǔ)權(quán)。