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近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)市場(chǎng)通脹持續(xù)降溫，聯(lián)準(zhǔn)會(huì)于九月宣布降息兩碼，以防經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。此外，在不確定的國(guó)際形勢(shì)下，可能導(dǎo)致消費(fèi)者降低支出意愿，保守和降級(jí)的消費(fèi)態(tài)度或?qū)⒊蔀闆_擊年末節(jié)慶購(gòu)物需求的一項(xiàng)主要風(fēng)險(xiǎn)。TrendForce集邦咨詢(xún)預(yù)估2024年第四季MLCC供應(yīng)商出貨總量約12,050億顆，季減3.6%。
手機(jī)、筆電旺季訂單保守，唯AI服務(wù)器需求穩(wěn)健，日韓供應(yīng)商主要受益
TrendForce集邦咨詢(xún)表示，ODM釋出的第四季筆電預(yù)報(bào)訂單量(Forecast)平均下滑5%至8%。由于品牌方對(duì)手機(jī)、筆電、網(wǎng)通、平板等訂單規(guī)劃保守，僅部分商用筆電以及華為新款三折手機(jī)備貨需求小幅上揚(yáng)，導(dǎo)致ODM九月中旬的備料轉(zhuǎn)趨謹(jǐn)慎，即使面對(duì)中國(guó)十一長(zhǎng)假和歐美節(jié)慶需求，其備料態(tài)度也相對(duì)謹(jǐn)慎。此外，Apple雖已推出AI賦能的iPhone 16，但Apple Intelligence尚須時(shí)間成熟相關(guān)應(yīng)用，能否引發(fā)換機(jī)潮仍有變數(shù)。
反觀AI服務(wù)器需求持續(xù)升溫，NVIDIA Blackwell GPU雖因光罩設(shè)計(jì)修改而推遲至第四季中旬量產(chǎn)，但市場(chǎng)對(duì)Hopper架構(gòu)的需求不斷增長(zhǎng)，第四季H100/H200 GPU訂單增加65%，降規(guī)版H20 GPU訂單也增加33%。這些情況同步帶動(dòng)美系CSP客戶(hù)對(duì)400G Switch交換機(jī)，以及亞馬遜(AWS)的AI加速卡(采用Annapurna 網(wǎng)絡(luò)芯片)等需求持續(xù)增長(zhǎng)，部分網(wǎng)通廠第四季預(yù)報(bào)訂單量因此平均增長(zhǎng)近15%。TrendForce集邦咨詢(xún)指出，第四季對(duì)高階MLCC備貨的需求變化不大，日、韓供應(yīng)商將有更多時(shí)間規(guī)劃產(chǎn)能調(diào)配，以應(yīng)對(duì)明年GB200訂單放量的需求。
美元走弱、亞幣轉(zhuǎn)強(qiáng)，MLCC 供應(yīng)商面臨運(yùn)營(yíng)和定價(jià)壓力的升高
美國(guó)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)正式啟動(dòng)降息循環(huán)，美元因此轉(zhuǎn)弱，推動(dòng)亞洲貨幣上漲，九月中旬日幣更一舉突破140日元兌1美元。TrendForce集邦咨詢(xún)表示，第四季MLCC供應(yīng)商面臨訂單需求放緩，匯兌損失風(fēng)險(xiǎn)驟增也將增添其營(yíng)運(yùn)壓力。因此，供應(yīng)商計(jì)劃控制產(chǎn)能稼動(dòng)率、壓低庫(kù)存水位以穩(wěn)定產(chǎn)品定價(jià)，進(jìn)而維持營(yíng)收與獲利。根據(jù)TrendForce集邦咨詢(xún)調(diào)查，目前日、韓廠商的平均產(chǎn)能稼動(dòng)率都維持在八成以上，其余廠商依舊在六到七成間盤(pán)旋。由于今年下半年旺季開(kāi)局不如預(yù)期，加上第四季訂單需求放緩，使得供應(yīng)商在運(yùn)營(yíng)與定價(jià)方面的態(tài)度變得更加謹(jǐn)慎。
