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作者 | 方文三
自2018年在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市以來，寧德時代的市值持續(xù)攀升，于2021年突破萬億元大關(guān)，一度達到1.6萬億元的峰值。然而，隨著全球動力電池市場競爭的加劇，寧德時代的市值經(jīng)歷了波動，回落至千億元級別，公司實際控制人曾毓群的財富也隨之縮水超過千億元。
寧德時代有意收購一家光伏企業(yè)
根據(jù)2023年動力電池裝車量的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，寧德時代以43%的市場份額穩(wěn)居行業(yè)首位，比亞迪以27%的市場份額緊隨其后，位列第二。
中創(chuàng)新航以8.5%的市場份額位居第三，而其他企業(yè)的市場份額均未超過5%。
近期，在鋰電業(yè)務(wù)遭遇挑戰(zhàn)的背景下，寧德時代再次被曝光計劃跨界收購光伏獨角獸一道新能，顯示出其加速進入光伏行業(yè)的意圖。
據(jù)多家權(quán)威媒體報道，寧德時代與一道新能的談判仍在進行中，預計可能在未來一個月內(nèi)達成最終協(xié)議。
此前，寧德時代還曾嘗試以40億元收購另一光伏行業(yè)黑馬潤陽股份51%的股權(quán)。
而在今年8月，通威股份以50億元的價格獲得了潤陽股份的控股權(quán)。
根據(jù)公司官網(wǎng)資料，一道新能成立于2018年，專注于高效太陽電池、光伏組件及系統(tǒng)應(yīng)用的研發(fā)、制造與銷售，以及電站投資、建設(shè)與運營。
截至2023年，該公司已建成30GW高效電池和30GW高效組件的產(chǎn)能，成為名副其實的光伏獨角獸企業(yè)。
第三方機構(gòu)InfoLink發(fā)布的全球組件出貨排名顯示，一道新能于2023年位列第9位，今年上半年與協(xié)鑫集成并列第8位。
作為一家成立不久便躋身全球組件出貨量排名前十的光伏企業(yè)，一道新能源在客戶資源和產(chǎn)能布局方面展現(xiàn)出顯著實力，被譽為光伏行業(yè)的黑馬。
公司創(chuàng)始人劉勇曾任職的行業(yè)巨頭隆基和晶澳，在公司成立之初便參與了投資。
從2021年開始大規(guī)模擴展組件業(yè)務(wù)至去年上半年，一道新能源共進行了七次增資，吸引了包括其主要客戶三峽集團旗下的三峽資本、京國投基金、招商局創(chuàng)投等在內(nèi)的多個投資者。
在去年六月的增資后，公司的估值一度達到77.45億元，被視為最有潛力成功上市的光伏新興力量。
然而，面臨盈利水平急劇下降和迫切需要資金度過難關(guān)的一道新能源，其選擇余地有限，要么依賴原有股東的支持，要么尋求被并購。
關(guān)鍵的是，作為一道新能源的最大股東兼主要客戶，三峽集團在更換領(lǐng)導層后似乎有意向退出。
這一情況成為一道新能源近期積極尋找收購方的主要原因。
對于寧德時代而言，可選擇的優(yōu)質(zhì)并購目標并不多，特別是那些擁有現(xiàn)成的大規(guī)模電池組件產(chǎn)能和國內(nèi)外銷售渠道的企業(yè)。
早已著手在光伏領(lǐng)域開始布局
2020年9月，市場已有寧德時代籌建鈣鈦礦研究團隊的消息傳出。
企查查提供的數(shù)據(jù)顯示，2020年10月，廈門瑞庭投資首次成為協(xié)鑫光電的股東。至2024年3月，該公司的持股比例由0.0907%增長至3.1311%。
2021年5月，寧德時代控股子公司時代永?？萍加邢薰九c中核鈦白在福建寧德簽訂了《關(guān)于成立合資公司的股東協(xié)議》，共同投資設(shè)立白銀中核時代新能源有限公司。
該公司計劃投資、建設(shè)、運營包括光伏、風電在內(nèi)的綜合智慧能源項目，項目覆蓋甘肅省的大型集中式地面光伏電站、分布式屋頂光伏電站以及陸地風電項目。
2022年5月，寧德時代董事長曾毓群在業(yè)績說明會上表示，公司鈣鈦礦光伏電池研究進展順利，正在搭建中試線。
2023年11月，寧德時代旗下子公司寶應(yīng)潤時新能源有限公司正式成立，其經(jīng)營范圍涵蓋太陽能發(fā)電技術(shù)服務(wù)、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)等多個領(lǐng)域。
今年上半年，寧德時代還通過子公司全資收購了溧陽樂葉光伏能源有限公司，該公司原為光伏巨頭隆基綠能的子公司。
過去一年，光伏行業(yè)遭遇了嚴峻的挑戰(zhàn)，產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)下跌，多家行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)如通威股份、隆基綠能、TCL中環(huán)等在今年上半年均遭受了超過30億的巨額虧損。
與此同時，寧德時代似乎重新啟動了之前擱置的計劃，積極尋求投資機會。
在光伏行業(yè)整體低迷的背景下，行業(yè)巨頭有意[抄底]可能將加速產(chǎn)業(yè)鏈觸底信號的釋放。
光大證券分析指出，產(chǎn)業(yè)鏈底部加速并購行為不僅有助于增強企業(yè)的市場競爭力，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，同時也有望加速產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級，促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
該券商還表示，寧德時代收購一道新能源不僅能夠增強其在光伏領(lǐng)域的競爭力，還能推動光儲一體化解決方案的發(fā)展，增強其從發(fā)電、儲能到用電的全鏈條服務(wù)能力，對沖傳統(tǒng)電池業(yè)務(wù)下滑的風險。
若此消息成真，寧德時代將成為繼特斯拉、比亞迪之后，第三家橫跨鋰電池和光伏行業(yè)的新能源巨頭，這將有助于其在全球新能源市場中的地位和影響力的提升。
去年11月，寧德時代全資子公司時代綠色能源投資的寶應(yīng)潤時新能源有限公司成立，業(yè)務(wù)范圍包括新興能源技術(shù)研發(fā)、太陽能發(fā)電技術(shù)服務(wù)、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)等；
同月，另一家由寧德時代直接全資持股的深圳時代未來能源科技有限公司成立，注冊資本達5000萬元，業(yè)務(wù)范圍除了儲能技術(shù)和電池零配件生產(chǎn)外，還包括光伏設(shè)備及元器件制造等。
今年4月，注冊資本2000萬元、同樣由寧德時代全資持股的深圳市時代新能源供應(yīng)鏈有限公司成立，其業(yè)務(wù)范圍也明確包括光伏設(shè)備及元器件的銷售。
今年6月，溧陽樂葉光伏的股東由西安隆基新能源（隆基綠能子公司）變更為寧德時代子公司時代綠色能源，市場有聲音認為這是[隆基將旗下資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給寧德時代]的信號。
光伏+儲能技術(shù)結(jié)合已成可行的解決方案
鑒于光伏發(fā)電量受天氣條件影響而波動，供電穩(wěn)定性不足，為光伏電站配備儲能電池，通過調(diào)節(jié)電能的儲存與釋放節(jié)奏，成為解決該問題的關(guān)鍵策略之一。
據(jù)第三方分析機構(gòu)Infolink預測，至2030年，全球至少半數(shù)的儲能電站將與光伏系統(tǒng)配套。
光伏系統(tǒng)所產(chǎn)之電曾被比喻為[低質(zhì)電能]，其發(fā)電效率受日夜更替及氣候條件的顯著影響。
為光伏電站配備儲能電池，能在一定程度上緩解這種不穩(wěn)定性，從而提升光伏發(fā)電的實際應(yīng)用價值。
若寧德時代在今年通過并購策略涉足光伏組件的生產(chǎn)領(lǐng)域，它將繼特斯拉、比亞迪之后，成為第三家在鋰電池與光伏產(chǎn)業(yè)均有所建樹的新能源行業(yè)巨頭。
寧德時代先前已明確提出了[電化學儲能+可再生能源發(fā)電]、[動力電池與新能源汽車]以及[電動化+智能化]三大戰(zhàn)略發(fā)展方向。
寧德時代在[光伏+儲能]系統(tǒng)領(lǐng)域的布局優(yōu)勢在于其掌握著整個系統(tǒng)的核心——鋰電池技術(shù)。
在配備儲能系統(tǒng)的光伏電站中，鋰電池的成本大約占據(jù)了總成本的一半。
光伏市場相較于儲能電池市場更為分散，其根本原因在于儲能電池領(lǐng)域存在更高的技術(shù)壁壘，而光伏組件在技術(shù)迭代之前，其主要壁壘在于生產(chǎn)規(guī)模。
相較于特斯拉，寧德時代進軍光伏產(chǎn)業(yè)的特點在于其進入了更為上游、成本占比更高的環(huán)節(jié)。
特斯拉的光伏部門Solar City主要專注于光伏下游的組裝環(huán)節(jié)，其光伏電池片和組件主要依賴于亞瑪頓、福斯特等企業(yè)的供應(yīng)。
若寧德時代成功進入光伏組件的制造環(huán)節(jié)，將具備同時制造儲能系統(tǒng)核心部件（鋰電池）和光伏系統(tǒng)核心部件的能力。
此外，寧德時代近年來已在分布式光伏、風電等新能源項目運營領(lǐng)域加大投入，在通過并購補足制造端產(chǎn)能后，有望成為跨產(chǎn)業(yè)鏈新能源領(lǐng)域的巨頭。
這不僅有助于對沖鋰電產(chǎn)能利用率下滑、技術(shù)路線競爭等風險，而且對于在未來的綠色電力時代尋求進一步發(fā)展具有積極意義。
結(jié)尾：
光伏行業(yè)目前整體仍處于下滑趨勢，即便最樂觀的預測也認為行業(yè)至少要到明年才可能迎來轉(zhuǎn)折點。
寧德時代雄厚的資金實力無疑為其在光伏領(lǐng)域的深入布局提供了支撐，但這些戰(zhàn)略決策未來能帶來多少回報，目前仍是一個未知數(shù)。
部分資料參考：
木禾投研：《[寧德時代]如果真的進入光伏，會怎么樣？》，國際金融報：《寧德時代擬調(diào)整鋰礦業(yè)務(wù)，此前還被曝要[抄底]光伏》，鈦媒體：《寧德時代，抄底光伏》，中國經(jīng)營報：《[寧王]傳來大消息》，北極星太陽能光伏網(wǎng)：《光伏寒冬 [寧王]出手了？》，晚點LatePost：《寧德時代看上光伏生意，正洽談收購一道新能源》
