上半年寧德時(shí)代毛利率超26%“背后”

2024年上半年，寧德時(shí)代交出了一份穩(wěn)健增長(zhǎng)的成績(jī)單。最新披露的半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1667.7億元，凈利潤(rùn)228.6億元，同比增長(zhǎng)10.4%，毛利率則錄得26.5%。

這一業(yè)績(jī)表現(xiàn)凸顯了寧德時(shí)代在當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)激烈的鋰電市場(chǎng)中保持穩(wěn)健發(fā)展的能力，主要得益于其在維持市場(chǎng)份額、拓展業(yè)務(wù)增量和加強(qiáng)成本控制三個(gè)方面的戰(zhàn)略布局。

首先，從核心業(yè)務(wù)來(lái)看，寧德時(shí)代市場(chǎng)份額的穩(wěn)健上升主要得益于其高性能電池產(chǎn)品的規(guī)模放量。在鋰電材料成本降幅較大的背景下，寧德時(shí)代動(dòng)力電池產(chǎn)品保持了相對(duì)的溢價(jià)優(yōu)勢(shì)，售價(jià)降幅小于成本降幅，使得毛利率得以提升，回到2021年水平。

據(jù)公司在財(cái)報(bào)會(huì)議上介紹，神行電池和麒麟電池今年開(kāi)始大規(guī)模放量，預(yù)計(jì)在公司動(dòng)力電池出貨中占比三到四成。這兩款產(chǎn)品的用戶認(rèn)可度和接受速度較快，目前還有許多項(xiàng)目在持續(xù)推進(jìn)中，未來(lái)出貨比重有望進(jìn)一步提升。

以麒麟電池為例，其主要裝車(chē)品牌極氪、問(wèn)界在今年取得了亮眼的銷(xiāo)量成績(jī)，且以三元電池的采購(gòu)為主，為產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)提供了保障。公司還于今年推出新一代麒麟高功率電池，放電功率超1300KW，可助力新能源車(chē)實(shí)現(xiàn)零百加速2秒以內(nèi)。

神行電池則迭代至Plus版本，在磷酸鐵鋰電池上實(shí)現(xiàn)1000公里續(xù)航和4C超充，再次提高了高性能鐵鋰電池的技術(shù)門(mén)檻。

與此同時(shí)，寧德時(shí)代宣布成立超充服務(wù)平臺(tái)和神行車(chē)主俱樂(lè)部，前者旨在拓寬超充電池的實(shí)用性與便利性，后者則為"神行電池車(chē)主"提供全方位的服務(wù)支持。該系列舉措構(gòu)建了一個(gè)完整的超充生態(tài)系統(tǒng)，蘊(yùn)含著巨大的發(fā)展空間與增值潛力。

據(jù)GGII數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，寧德時(shí)代在2024年上半年達(dá)成47.1%市占率，鐵鋰、三元市占均為第一；動(dòng)力電池總裝機(jī)量超94GWh，同比增速超43%，高于行業(yè)平均?；诖耍瑢幍聲r(shí)代上半年實(shí)現(xiàn)動(dòng)力電池營(yíng)收1126.5億元，動(dòng)力電池業(yè)務(wù)毛利率達(dá)26.9%。

在海外業(yè)務(wù)方面，2024年上半年寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)收505.3億元，毛利率達(dá)到29.65%，高于國(guó)內(nèi)的25.18%，相比去年同期則增長(zhǎng)了8.16%。

公司表示，未來(lái)歐美業(yè)務(wù)的發(fā)展將各有側(cè)重，美國(guó)偏向技術(shù)授權(quán)模式，而歐洲則會(huì)采取獨(dú)資、合資、技術(shù)授權(quán)等多種方式。

其次，在業(yè)務(wù)增量拓展方面，寧德時(shí)代的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。上半年，公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收228.2億元，同比增長(zhǎng)3%，毛利率升至28.9%，優(yōu)于動(dòng)力電池業(yè)務(wù)。

產(chǎn)品上，公司發(fā)布了全球首款5年零衰減、單體6.25MWh的天恒儲(chǔ)能系統(tǒng)，較上一代產(chǎn)品單位面積能量密度提升30%、占地面積降低20%，性能大幅提升，且有望不斷提高儲(chǔ)能項(xiàng)目收益率。

同時(shí)，寧德時(shí)代與中石化、中石油等能源巨頭以及德國(guó)羅爾斯·羅伊斯達(dá)成戰(zhàn)略合作，計(jì)劃將天恒儲(chǔ)能系統(tǒng)引入歐盟市場(chǎng)。

另?yè)?jù)寧德時(shí)代在財(cái)報(bào)會(huì)議上指出，資源稟賦好、非歐美地區(qū)的儲(chǔ)能項(xiàng)目數(shù)量可觀，同樣存在巨大潛力。以上將為儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。

在商用車(chē)領(lǐng)域，公司推出的天行L-超充版為全球首款4C超充輕型商用車(chē)動(dòng)力電池，亦有望帶來(lái)新的業(yè)務(wù)增量。

電池材料及回收電池業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)營(yíng)收143.3億元，同比增長(zhǎng)13.0%，毛利率升至8.3%。?

最后，在降本增效方面，寧德時(shí)代展現(xiàn)出強(qiáng)勁的實(shí)力。公司現(xiàn)有電池產(chǎn)能達(dá)323GWh，較去年增長(zhǎng)近70GWh，規(guī)模效應(yīng)不斷放大。產(chǎn)能利用率達(dá)65.3%，優(yōu)于去年同期。

據(jù)寧德時(shí)代指出，“超級(jí)拉線”已完成推廣，大幅提升了各生產(chǎn)基地的效率，且十分適用于麒麟電池和神行電池的生產(chǎn)。公司曾表示，公司第8代超級(jí)智造產(chǎn)線-PSL，實(shí)現(xiàn)人員數(shù)量下降70%，速度提升300%。

展望未來(lái)，寧德時(shí)代表示全球市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升，整體排產(chǎn)情況良好。7月以來(lái)，公司獲得雷諾集團(tuán)的訂單，新發(fā)布的天行電池也與13家車(chē)企超20款車(chē)型簽署供貨協(xié)議。隨著三季度旺季來(lái)臨，產(chǎn)能利用率有望進(jìn)一步提升。

目前，寧德時(shí)代還有超過(guò)150GWh的在建產(chǎn)能，包括國(guó)內(nèi)外多個(gè)項(xiàng)目。公司指出，今年市場(chǎng)需求旺盛，適當(dāng)加快了產(chǎn)能建設(shè)，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)將保持一定的投資強(qiáng)度。

總體而言，寧德時(shí)代2024年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，印證了其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的韌性和戰(zhàn)略布局的成效。通過(guò)持續(xù)創(chuàng)新、拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域以及優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率，公司正處于可持續(xù)增長(zhǎng)的高速通道上。