半導(dǎo)體終于要復(fù)蘇了？

作者：大山佐藤，編譯：小芯

2024年6月4日，WSTS（Global Semiconductor Market Statistics）發(fā)布了2024年和2025年全球半導(dǎo)體市場規(guī)模預(yù)測。在之前的預(yù)測（2023年11月）中，預(yù)計2024年的增長率將同比增長13.1%，但這次已上調(diào)至同比增長16.0%。

從半導(dǎo)體市場來看，截至2024年4月，迄今為止的出貨量同比增長了15.2%，呈現(xiàn)復(fù)蘇趨勢。

上調(diào)預(yù)測值可以說是令人信服的動作。預(yù)計到2025年將增長12.5%，連續(xù)2年保持兩位數(shù)的增長。但筆者認為，在某些條件下，可能會有更看漲的預(yù)測。這些條件是什么呢？在本文中，作者將結(jié)合迄今為止的情況，對未來半導(dǎo)體市場的前景進行展望。

01、2024 年負增長預(yù)測：分立器件/光學(xué)半導(dǎo)體/傳感器

WSTS將半導(dǎo)體市場分為四大產(chǎn)品類別：分立器件、光學(xué)半導(dǎo)體、傳感器/執(zhí)行器和IC等4個產(chǎn)品領(lǐng)域，并發(fā)布了每個產(chǎn)品的市場規(guī)模結(jié)果和預(yù)測。我們來看一下各自的預(yù)測。

全球半導(dǎo)體市場規(guī)模趨勢與預(yù)測?資料來源：WSTS 2024年春季半導(dǎo)體市場預(yù)測

分立器件方面，預(yù)測 2024 年增長率同比下降 7.8%；2024年1月至4月的實際結(jié)果顯示同比下降 13.9%，這似乎是一個略微看漲的預(yù)測。截至4月份，小信號晶體管市場同比下降16.8%，功率晶體管市場同比下降 14.1%，均出現(xiàn)兩位數(shù)負增長。自2022年9月以來，小信號晶體管市場一直處于負增長狀態(tài)，至今仍未恢復(fù)。

功率晶體管市場一直表現(xiàn)良好，但自2024年1月以來一直處于負增長狀態(tài)。功率晶體管對汽車電氣化至關(guān)重要，但由于汽車行業(yè)的過度訂購，功率晶體管的需求已經(jīng)停滯，2024年內(nèi)也可能持續(xù)低迷。2024年，分立器件市場可能不可避免地會出現(xiàn)兩位數(shù)的負增長，對2025年的預(yù)測則是同比增長 7.7%，但由于可以預(yù)測到汽車電動化帶來的需求將穩(wěn)步發(fā)展，這個數(shù)字就不足為奇了。

光學(xué)半導(dǎo)體預(yù)計將同比下降 1.0%，2024 年 1 月至 4 月期間的業(yè)績將同比下降 5.2%。圖像傳感器約占該市場的一半，截至 4 月份，其業(yè)績同比增長 11.7%。鑒于目前智能手機需求堅挺的趨勢，預(yù)計 2024 年將出現(xiàn)正增長。2025 年的預(yù)測是同比增長 3.5%，但前景將發(fā)生重大變化，這取決于每部智能手機安裝的圖像傳感器數(shù)量如何變化，因此有必要密切關(guān)注這一趨勢。

對傳感器/執(zhí)行器（Sensor&Actuator）的預(yù)測值為同比下降 7.4%，從 2024 年 1 月至 4 月的結(jié)果來看，預(yù)測值為同比下降 12.9%，自2023年1月以來一直呈負增長。雖然車載需求良好，但可以推測出未能彌補智能手機需求停滯，目前智能手機需求堅挺，車載需求停滯不前。筆者認同2024年一位數(shù)的負增長的預(yù)測。WSTS 2025年的預(yù)測值為同比增長6.3%，如果智能手機需求恢復(fù)，有望實現(xiàn)更高的增長，不過我們最好不要過于樂觀。

02、模擬芯片市場依然低迷微控制器/邏輯芯片呈上升趨勢

IC分為“模擬芯片”、“微控制器、“邏輯芯片”和“存儲器”。

全球IC市場規(guī)模與預(yù)測?資料來源：WSTS 2024年春季半導(dǎo)體市場預(yù)測

模擬芯片市場預(yù)計將同比下降2.7%。從2024年1月到4月的結(jié)果來看，似乎已經(jīng)克服了底部時期，盡管進展緩慢，因此可以說這是一個合理的預(yù)測。通用模擬市場訂單過剩的影響依然存在，同比下降幅度持續(xù)超過20%，關(guān)鍵在于通用模擬市場過度訂購的影響能否在2024年下半年結(jié)束。

在特定應(yīng)用領(lǐng)域，對智能手機的需求正在復(fù)蘇，這也推動了整個模擬市場的發(fā)展，預(yù)計到2025年將增長6.7%，如果對智能手機的需求繼續(xù)保持強勁，這一目標應(yīng)該可以實現(xiàn)。然而，（在日本等國家）如果5G（第五代移動通信）服務(wù)遲遲不推出，人們擔(dān)心需求將再次陷入停滯。

微控制器市場預(yù)計同比增長 1.6%。從 2024 年 1 月至 4 月的實際結(jié)果來看，市場同比增長 10.6%，保持穩(wěn)定，因此 WSTS 的預(yù)測顯得相當(dāng)保守。其中，約占微控制器市場 60% 的 MPU 表現(xiàn)出色，截至 4 月份，同比增長 34.5%，印證了個人電腦需求正在復(fù)蘇的道路上。目前，MPU 市場也很強勁，但這是由于 PC 庫存下降造成的，而 PC 市場本身并不強勁，因此我們不應(yīng)過于樂觀。

問題的關(guān)鍵在于，MPU 的強勁表現(xiàn)還能持續(xù)多久，已經(jīng)停滯的 MCU 需求何時才能復(fù)蘇。我們希望看到服務(wù)器對 MPU 的需求有所增長，但需要注意的是，英特爾和 AMD 正在開發(fā)用于服務(wù)器的 MPU 解決方案，英偉達則在開發(fā)邏輯解決方案。這只是設(shè)備定義的問題，但如果英偉達繼續(xù)擴大其服務(wù)器市場份額，MPU 市場本身可能會萎縮。

邏輯芯片市場預(yù)計將同比增長10.7%。從2024年1月至4月的表現(xiàn)來看，同比增長14.2%，這一穩(wěn)健的趨勢很可能超過WSTS的預(yù)測。在邏輯芯片中占很大比重的電信設(shè)備表現(xiàn)非常出色，截至4月同比增長19.0%。安裝在智能手機中的應(yīng)用處理器市場同比增長8.4%，并且正在向合理的水平移動，但關(guān)鍵點將是（日本等國家）未來是否會推出5G服務(wù)。2025年預(yù)計同比增長10.4%，這可能很大程度受到5G服務(wù)推出的影響。

03、存儲市場正在復(fù)蘇

存儲市場預(yù)計將同比增長76.8%。從 2024 年1月到4月的業(yè)績來看，它似乎表現(xiàn)得非常好，同比增長了85.4%。然而，這種增長率很大程度上是由于去年同期（2023年）是存儲的谷底，這主要是由于存儲的反彈。毫無疑問，它正處于復(fù)蘇趨勢，但與之前的峰值相比，它還沒有恢復(fù)到足夠的水平。因此WSTS的預(yù)測是合理的。

DRAM和NAND閃存的平均單價一直在溫和上漲，表明供需平衡是穩(wěn)定的，但DRAM和NAND閃存的情況似乎略有不同。至于DRAM，AI處理器對HBM（高帶寬存儲）的需求正在增長，并且有加快資本投資以大規(guī)模生產(chǎn)DRAM的趨勢。以NAND閃存為例，各廠商在調(diào)整生產(chǎn)的同時控制供需平衡，沒有加強資本投入的動向。換言之，DRAM市場未來似乎還有增長空間，但不同的是，NAND閃存市場未必能有同樣的預(yù)期。據(jù)說，NAND閃存專業(yè)制造商鎧俠希望在2024年底上市，但未來的 NAND 閃存市場能走多遠，我們拭目以待。

預(yù)計 2025 年內(nèi)存市場將增長 25.2%，筆者認為這個數(shù)字有待商榷。迄今為止，內(nèi)存市場已在 2017 年和 2021 年達到頂峰，如果這種模式重演，預(yù)計下一個頂峰將出現(xiàn)在 2025 年。換句話說，筆者認為可以期待更高的增長率。人們對數(shù)據(jù)中心需求的增長寄予厚望，但關(guān)鍵在于個人電腦和智能手機市場的增長可以到什么程度。

04結(jié)語

總之，雖然總體上同意 WSTS 對 2024 年增長 16.0% 的預(yù)測，但筆者認為我們應(yīng)該更仔細地審視分立器件市場的預(yù)測，而對微控制器和邏輯芯片市場的預(yù)測則應(yīng)更加看好。從2024年初開始，主要的半導(dǎo)體應(yīng)用市場正在發(fā)生變化，例如PC和智能手機對半導(dǎo)體的低迷需求開始復(fù)蘇，而此前強勁的汽車半導(dǎo)體需求停滯不前。

在汽車市場，電動汽車（EV）的需求前景已被下調(diào)，但整體汽車需求并未下調(diào)。從2021年初開始，持續(xù)了兩年多的汽車半導(dǎo)體短缺擾亂了市場，造成了對半導(dǎo)體產(chǎn)品的爭奪，導(dǎo)致芯片過剩。從2024年初開始，汽車半導(dǎo)體需求放緩，很可能是由于超額訂購導(dǎo)致的庫存調(diào)整，這種情況很可能會持續(xù)到年底。

另一方面，由于2023年經(jīng)濟衰退導(dǎo)致庫存積累，個人電腦和智能手機對半導(dǎo)體的需求低迷，但從2024年初開始，這種情況有所改善，對半導(dǎo)體的需求正在復(fù)蘇。由于所有這些應(yīng)用都是半導(dǎo)體需求的主要驅(qū)動力，因此了解這些市場趨勢將如何演變非常重要。

同樣，筆者的理論是，5G 服務(wù)的啟動將是一個開端，至于何時才能實現(xiàn)，我們拭目以待。無論如何，未來的半導(dǎo)體市場只會更加精彩。