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本文由半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫（ID：ICVIEWS）編譯自eetimes2024年NVIDIA銷售額可能突破1000億美元，這才是真正的NVIDIA時代的到來。
根據(jù)英偉達2024年5月22日公布的截至2024年4月財年（FY2025 Q1）的財務(wù)業(yè)績，銷售額為260.44億美元，營業(yè)收入為169.09億美元，營業(yè)利潤率為驚人的64.9%。筆者從事半導(dǎo)體行業(yè)大約有35年，但我從未遇到過營業(yè)利潤率達到64.9%的半導(dǎo)體制造商。另外，除了半導(dǎo)體制造商之外，還有哪些公司的營業(yè)利潤率達到了64.9%？現(xiàn)在，看看 NVIDIA 自 2017 年以來的季度業(yè)績，自 Open AI 于 2022 年 11 月 30 日發(fā)布 ChatGPT 以來，該公司的銷售額和營業(yè)收入（率）都在迅速擴大。
NVIDIA季度銷售額、營業(yè)利潤和營業(yè)利潤率（截至2024年4月結(jié)束的財年） 接下來我們來看看NVIDIA按類別劃分的季度銷售額。最初，許多 NVIDIA 的 GPU 都是用于游戲。然而，從 2022 年中期左右開始，數(shù)據(jù)中心的需求開始超過游戲。然后，在 2023 年 4 月（ChatGPT 發(fā)布后的第二年）之后，數(shù)據(jù)中心的銷售額迅速擴大，在截至 2024 年 4 月的財年達到 226 億美元。這相當(dāng)于 NVIDIA 總銷售額的 86.7%。
NVIDIA各領(lǐng)域季度銷售額（截至2024年4月）那么，NVIDIA的優(yōu)異表現(xiàn)將在半導(dǎo)體銷量排名中占據(jù)什么位置呢？NVIDIA 的財年（FY）與英特爾、三星電子（以下簡稱三星）、臺積電使用的日歷年（CY）不同。例如，NVIDIA的FY2025 Q1實際上是2024年2月至4月，F(xiàn)Y2025 Q2是2023年5月至7月（圖3）。
因此，就季度銷售額而言，無法直接將使用CY的臺積電、英特爾、三星與使用FY的NVIDIA進行比較。于臺積電等 CY 來說，我們繪制了季度業(yè)績最后一個月的 3 月、6 月、9 月和 12 月的銷售額，而對于 NVIDIA 來說，我們繪制了 4 月、7 月和 12 月的銷售額財年的最后一個月，我創(chuàng)建了一個圖表來繪制 1 月份的銷售額。
Intel、三星、臺積電、NVIDIA季度銷售額（按各公司財年結(jié)束月份繪制）然后發(fā)現(xiàn)，在2023年12月到2024年1月期間，NVIDIA已經(jīng)躍居第一，到2024年3月和2024年4月，NVIDIA又躍居榜首。那么，NVIDIA 的高速增長還會持續(xù)多久？NVIDIA 的 GPU 短缺問題很可能會一直持續(xù)到問題得到解決，但那會是什么時候呢？
兩個 NVIDIA GPU 瓶頸
NVIDIA的GPU短缺背后有兩個瓶頸?！∵@兩個是中間步驟（硅中介層）和高帶寬內(nèi)存（HBM），臺積電使用它們?yōu)?NVIDIA GPU 形成 CoWoS 封裝。這些成為瓶頸的原因是，隨著CoWoS一代的進步，安裝的HBM數(shù)量增加并且中介層的面積變得巨大。
NVIDIA GPU短缺的兩個瓶頸特別地，中介層的尺寸增大是一個嚴重的問題。這是因為所使用的中介層是從12英寸硅片上切下的正方形，并且中介層越大，從12英寸硅片上獲得的片數(shù)就越少。事實上，在2023年的第6代中，中介層的面積將為3400 mm2，如果以此除以12英寸晶圓的面積，則只能得到21個中介層。然而，實際上，所有接觸12英寸晶圓邊緣的中介層都是有缺陷的，因此最多只能獲得9個面積為3,400 mm2 (58 mm)的中介層。 此外，布線層和TSV必須在12英寸晶圓上形成，因此考慮到良率（60-75%），從12英寸晶圓上只能獲得大約6個質(zhì)量良好的中介層。
中介層的尺寸將繼續(xù)增長
此外，據(jù)透露，硅中介層計劃繼續(xù)擴大尺寸。報告稱，到2026年，中介層的面積將是光罩尺寸的5.5倍以上。最大標(biāo)線尺寸為 33 x 26 mm = 858 mm2，即 5.5 倍，即4719 mm2 (69 mm )。由于58mm中介層的最大數(shù)量為9個，看來從12英寸晶圓上最多只能獲得5至6個69mm中介層。
中介層尺寸將持續(xù)增長然后，當(dāng)我看到2027年中介層的尺寸時，我感到絕望。2027年有兩種計劃，其中一種，中介層面積是光罩的8倍以上，其面積為6864mm2（83mm ）。從 12 英寸晶圓上可以獲得的中介層數(shù)量可能少于四個。在又一示例中，中介層面積是掩模版面積的40倍以上，并且其面積為34,320mm2?(185mm )。 12英寸晶圓只能得到1個185mm的中介層。如果布線層或 TSV 存在缺陷，良品數(shù)量將為零。如果中介層尺寸持續(xù)增長，無論臺積電每年將產(chǎn)能翻倍多少，中介層短缺的問題都無法解決。從根本上解決這一問題的唯一方法是停止從 12 英寸晶圓獲取中介層，轉(zhuǎn)而使用 515 x 510 毫米方形有機或玻璃基板。然而，準(zhǔn)備制造設(shè)備和傳輸系統(tǒng)以在方形基板上形成布線層和 TSV 需要數(shù)年時間。由此看來，NVIDIA的GPU短缺問題在未來幾年內(nèi)不會得到解決。
一家年銷售額1000億美元的公司誕生了？
半導(dǎo)體價格由供需平衡決定。如果供過于求，價格就會暴跌，如果供不應(yīng)求，價格就會上漲。NVIDIA 的 GPU 持續(xù)供不應(yīng)求，因此，截至 2024 年 5 月末，搭載“H100”的顯卡售價高達 550 萬日元。由于中介層更大，下一代 H200 和 B200 可能會更加昂貴。事實上，有傳言稱 NVIDIA 的 Blackwell B200 GPU 的售價可能為每個 1100 萬日元左右。如此看來，目前NVIDIA的GPU價格并沒有下降的跡象，而且極有可能繼續(xù)上漲。這意味著NVIDIA的經(jīng)營業(yè)績將持續(xù)高速增長。下圖顯示了主要半導(dǎo)體制造商的銷售趨勢（NVIDIA 2023年的銷售額為2023年4月至2024年1月期間的總和）。英偉達已超越競爭對手半導(dǎo)體制造商，躍居第二位，僅次于臺積電 (TSMC)。如果這種勢頭持續(xù)下去，它將輕松超越臺積電，在 2024 年成為銷量第一。
主要半導(dǎo)體廠商銷售趨勢（NVIDIA的2023是2023年4月至2024年1月期間的總和）那么，2024年NVIDIA的銷量會是多少呢？2024年1月期間為221億美元，2024年4月期間為260億美元。NVIDIA預(yù)計下一財年（截至7月）的銷售額為280億美元。這使得總額達到 761 億美元。2024年NVIDIA銷售額可能突破1000億美元。這才是真正的NVIDIA時代的到來。*聲明：本文系原作者創(chuàng)作。文章內(nèi)容系其個人觀點，我方轉(zhuǎn)載僅為分享與討論，不代表我方贊成或認同，如有異議，請聯(lián)系后臺。
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