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| 國內(nèi)晶圓制造企業(yè)亮Q1成績單
近日，中芯國際、華虹和華潤微都公布了2022年一季度財報，在傳統(tǒng)半導(dǎo)體市場淡季疊加疫情反彈的雙重不利的艱難開局下，中芯國際、華虹和華潤微作為國內(nèi)晶圓制造業(yè)的領(lǐng)頭羊，依然取得了喜人的成績。
財報解讀
數(shù)據(jù)來源：公司財報，由芯謀研究整理
首先來看中芯國際的成績。
營收上，2022年一季度中芯國際營收達(dá)到118.54億人民幣，同比增長高達(dá)62.6%；凈利潤上，2022年一季度凈利潤達(dá)到28.43億人民幣，同比增長達(dá)到175.5%；晶圓銷售上，2022年一季度晶圓銷售量達(dá)到184.02萬片（折合為8吋片），同比增長了18.04%；在訂單如此爆滿的情況下，2022年一季度中芯國際的產(chǎn)能利用率更是達(dá)到了100.4%。
中芯國際2022年一季度的業(yè)績增長主要有兩個原因，一是公司將原定的部分工廠歲修延后，沒有影響到訂單爆滿下的生產(chǎn)進(jìn)度。二是本輪疫情反彈對中芯國際在天津、深圳、北京的工廠的影響不大。
接著來看華虹的成績。
營收上，2022年一季度華虹營收達(dá)到40.37億人民幣，同比增長達(dá)到了95.1%；凈利潤上，2022年一季度凈利潤達(dá)到6.92億人民幣，同比增長387.9%；晶圓銷售上，2022年一季度晶圓銷售量達(dá)到105.7萬片（折合為8吋片），同比增長了58.04%；2022年一季度華虹的產(chǎn)能利用率達(dá)到了106.0%。
對于華虹8吋，其平均價格上漲要遠(yuǎn)高于出貨量同比增長幅度，所以供需緊張帶來的平均價格上漲是華虹8吋1季度營收同比增長32.9%的核心因素。而對于華虹無錫來說，從出貨量和平均價格同比增長的數(shù)據(jù)來看，營收增長的核心因素則明顯不同，出貨量增長成為其1季度營收增長27.4%的核心因素。
然后再來看華潤微的成績。
營收上，2022年一季度華潤微營收達(dá)到25.14億人民幣，同比增長22.94%；凈利潤上，2022年一季度凈利潤達(dá)到6.19億人民幣，同比增長54.88%。
華潤微業(yè)績增長主要系公司整體產(chǎn)能利用率高，對產(chǎn)品、業(yè)務(wù)和客戶進(jìn)行了結(jié)構(gòu)性優(yōu)化，產(chǎn)品銷售價格提升，產(chǎn)品獲利能力好于上年同期。
挑戰(zhàn)
國內(nèi)三大制造廠業(yè)績增長迅速，但我們也不能忽視當(dāng)下半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)存在的困難，從復(fù)雜多變的國際形勢，到國內(nèi)略有混亂的產(chǎn)業(yè)環(huán)境，無不潛在影響龍頭制造廠的發(fā)展。具體挑戰(zhàn)如下：
首先，美國對華禁令升級，增添新的變數(shù)。自中興華為事件之后，美國開始不斷加碼國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的制裁。近期，據(jù)外媒報道，美商務(wù)部考慮擴(kuò)大禁止美國企業(yè)出售先進(jìn)芯片制造設(shè)備給中國公司的范圍，該禁令將影響上海華虹、長鑫存儲和長江存儲等國內(nèi)知名半導(dǎo)體公司。目前國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈大量依靠國際供應(yīng)鏈，如關(guān)鍵設(shè)備及零部件供應(yīng)中斷，影響將非常嚴(yán)重。
其次，技術(shù)優(yōu)勢國或地區(qū)組建聯(lián)盟，加大投資。當(dāng)下美國政府?dāng)M與韓國、日本和中國臺灣地區(qū)組建Chip4芯片產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，對外封閉，對內(nèi)協(xié)作，通過封閉的技術(shù)聯(lián)盟，形成更緊密的小圈子。此外，美國、歐洲通過芯片法案方式來大力發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，韓國、日本都在以國家之力投資半導(dǎo)體。這些外部積極投資動作，對我國發(fā)展不利。
再者，部分境外企業(yè)擠壓本土企業(yè)發(fā)展空間。當(dāng)下國內(nèi)存在一些境外企業(yè)在大陸成立合資公司，這些公司表面上是與地方政府合資，實(shí)則半導(dǎo)體的專業(yè)性使團(tuán)隊(duì)無法替代?？此普诋?dāng)中有合資，但對企業(yè)缺乏實(shí)際的控制力。這些企業(yè)搶占國內(nèi)資源，擠壓國內(nèi)企業(yè)生存空間，從而對國內(nèi)企業(yè)造成一定影響。
此外，國內(nèi)設(shè)計公司總體抗擊風(fēng)險的思想準(zhǔn)備不足。國內(nèi)設(shè)計公司總體來看規(guī)模依然偏小、偏散，產(chǎn)品線相對較窄，延續(xù)性不強(qiáng)，受市場波動的影響較大。加之近年來設(shè)計公司受地方政府追逐和資本熱捧，四處開枝散葉，雖“枝繁葉茂”但“根基不深”，公司預(yù)知市場未來能力偏弱，缺乏自身中長期發(fā)展規(guī)劃，遇到市場下行就急于砍單降價，追求“割肉止損”，盲目“快進(jìn)快出”，再加之近期疫情反復(fù)對供應(yīng)端和市場端也頗具影響，大部分設(shè)計企業(yè)沒有提前做好抵抗風(fēng)險的思想準(zhǔn)備。
建議
一，扶大扶強(qiáng)，以龍頭企業(yè)和成熟企業(yè)為產(chǎn)業(yè)提升抓手。無論是設(shè)計還是制造，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最為突出的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)就是分散。而半導(dǎo)體這一規(guī)模效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)，存在著一定的馬太效應(yīng)，龍頭企業(yè)、成熟企業(yè)擁有二三十年發(fā)展積累，發(fā)展中也經(jīng)歷了多年虧損，人才隊(duì)伍、客戶基礎(chǔ)、工藝能力、技術(shù)實(shí)力和運(yùn)營管理都是非常成熟的。他們在投資效率、轉(zhuǎn)化率以及客戶議價能力、設(shè)備采購的價格優(yōu)勢、設(shè)備的交貨周期等都是新公司不能比擬的?，F(xiàn)在美國的思路也是強(qiáng)抓龍頭企業(yè)，大力度扶持本土的英特爾，并拉攏外部巨頭三星和臺積電。海外高度重視龍頭企業(yè)的引擎作用，我們更要高度重視對龍頭企業(yè)和成熟企業(yè)的發(fā)展，從政策、人才、資本、市場等多方面給予扶持，使其成為國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)不可撼動的中流砥柱。
二，國內(nèi)各大晶圓廠需抓緊時間，低調(diào)加速擴(kuò)產(chǎn)。過去一年中，國內(nèi)各大晶圓廠產(chǎn)能都有一定程度的提升，但擴(kuò)張程度仍不明顯。晶圓代工企業(yè)的重要特點(diǎn)就是追求規(guī)模效應(yīng)，在半導(dǎo)體需求總體逐步上升的情況下，行業(yè)景氣周期顯著加長，國內(nèi)晶圓代工廠需要大幅擴(kuò)張產(chǎn)能，才能更好地滿足國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)計公司的需求。但在擴(kuò)產(chǎn)的過程中，應(yīng)避免不切實(shí)際的夸大宣傳，低調(diào)踏實(shí)做事才是最正確的方式。
三，設(shè)計公司主動尋求產(chǎn)能綁定。去年缺芯時，國內(nèi)設(shè)計公司找門路，托關(guān)系，通過給政府寫信找產(chǎn)能，甚至傳出有設(shè)計公司老總給晶圓廠銷售負(fù)責(zé)人“下跪”的震驚之舉。然而現(xiàn)在產(chǎn)能略有松動，就開始砍單，著實(shí)是“好了傷疤忘了疼”。國內(nèi)設(shè)計公司必須加強(qiáng)與代工廠合作綁定，為未來產(chǎn)能大戰(zhàn)作好準(zhǔn)備。據(jù)芯謀研究了解，現(xiàn)在國際設(shè)計公司正通過主動加價、支付預(yù)定金、下巨額訂單、簽訂不可撤銷訂單等多種方式尋求代工廠確保產(chǎn)能穩(wěn)定。這不僅說明了設(shè)計公司對未來前景的看好，更加印證了產(chǎn)能的重要性。現(xiàn)在國內(nèi)設(shè)計公司多數(shù)并不缺錢，在當(dāng)下產(chǎn)能略有松動的時候，對有實(shí)力的設(shè)計公司來說，應(yīng)和代工廠建立持續(xù)性合作，通過商業(yè)手段以確保產(chǎn)能的穩(wěn)定供給。前事不忘，后事之師，不要忘記了當(dāng)年的“下跪和痛哭”。
四，國內(nèi)各大代工廠應(yīng)加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)，尤其是留住核心骨干。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的根本在于人才，國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)要優(yōu)化人才引育方案，并以加強(qiáng)激勵的方式留住骨干人才。此次華虹在科創(chuàng)板謀求在科創(chuàng)板上市就是個很好的契機(jī)，利用好資本市場，制定更為細(xì)致且優(yōu)厚的獎勵機(jī)制，盡最大可能阻止人才的外流。
五，國內(nèi)晶圓廠應(yīng)繼續(xù)加深與國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)上下游的合作。由于制程工藝與世界先進(jìn)水平的差距，國內(nèi)優(yōu)秀的設(shè)計公司會更傾向于選擇境外晶圓廠進(jìn)行代工，導(dǎo)致國內(nèi)上下游之間缺少互動。這不僅存在一定的產(chǎn)業(yè)安全隱患，更導(dǎo)致了雙方缺乏對對方的了解。國內(nèi)晶圓代工廠應(yīng)加強(qiáng)與國內(nèi)芯片設(shè)計龍頭企業(yè)的合作，打通產(chǎn)業(yè)鏈路，形成共同成長的良性局面。
六，國內(nèi)晶圓廠應(yīng)積極展開與國際龍頭企業(yè)的合作。當(dāng)下我們要以更加積極開放的心態(tài)，加強(qiáng)與國際半導(dǎo)體企業(yè)尤其是龍頭企業(yè)的合作。一來中國龐大的市場對所有國際企業(yè)都有著巨大的吸引力，國際企業(yè)可以通過合作的方式來開拓中國市場，這必然是互惠互利的雙贏局面。二來，國內(nèi)晶圓制造企業(yè)與國際設(shè)計公司合作，可以增加國內(nèi)企業(yè)在國際供應(yīng)鏈話語權(quán)，增加不可替代性。
