硬核小米，真的來了！

導(dǎo)語：一個基于硬核技術(shù)驅(qū)動、盈利能力今非昔比的全新小米，正在快步向外界走來。

2023年11月20日，小米集團（1810.HK）公布第三季度業(yè)績公告。通過不斷推進“規(guī)模與利潤并重”經(jīng)營策略和高端化戰(zhàn)略，小米收入規(guī)模和盈利水平“兩翼齊飛”，收入6個季度以來首次同比增長，單季盈利創(chuàng)近兩年新高。

三季度，小米集團總營收達人民幣709億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤為人民幣60億元，同比大增超180%，前三季度經(jīng)調(diào)整凈利潤為去年全年的1.7倍，業(yè)績表現(xiàn)大超市場預(yù)期。

在營收持續(xù)增長的同時，集團毛利率則是由2022年三季度的16.6%增加至2023年第三季度的22.7%，創(chuàng)下了歷史新高。

在「人車家全生態(tài)」的全新戰(zhàn)略引領(lǐng)之下，一方面，小米原有的主營業(yè)務(wù)重新找回了增長節(jié)奏：據(jù)Canalys統(tǒng)計，三季度小米在全球智能手機市場出貨量排名前三，市場份額達到14.1%，是前三名中唯一實現(xiàn)本季度出貨量同比增長的品牌；另一方面，以造車、AI為代表的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，也已經(jīng)到了商業(yè)價值全面釋放的前夜。

一個基于硬核技術(shù)驅(qū)動、盈利能力今非昔比的全新小米，正在快步步向外界走來。

業(yè)績實現(xiàn)跨越式增長，集團發(fā)展勢能強勁

為了應(yīng)對全球經(jīng)濟的不確定性，今年初，小米集團提出了“規(guī)模與利潤并重”的全新發(fā)展策略。從Q3財報的表現(xiàn)來看，新策略取得了相當(dāng)亮眼的經(jīng)營成果。

首先是營收層面，在全球經(jīng)濟劇烈波動、國際形勢錯綜復(fù)雜的大背景之下，小米依靠高端化和技術(shù)驅(qū)動，在各條戰(zhàn)線上的市場份額都取得了穩(wěn)固的進展和提升。其中智能手機出貨量由去年同期的4020萬臺增加到今年三季度的4180萬臺，市場份額同比增長0.5%；IoT與生活消費品業(yè)務(wù)營收為207億元，同比增長8.5%；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)相關(guān)收入為78億元，同比增長9.7%。

而與以往更多的追求規(guī)模和營收增長速度、犧牲盈利能力的打法不同，如今的小米，把提升盈利能力放在了非常重要的位置。

本季度，小米集團整體毛利率創(chuàng)下歷史新高，達到22.7%，其中智能手機業(yè)務(wù)的毛利率由去年同期的8.9%上升至16.6%，IoT業(yè)務(wù)的毛利率則從去年同期的13.5%上升到17.8%，至于原本利潤就比較高的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，毛利率也從72.1%小幅度提升到了74.4%，三大核心業(yè)務(wù)的毛利率同時出現(xiàn)明顯上漲，這在小米的歷史上也是不多見的。

在三大核心業(yè)務(wù)的盈利水平同步提升的推動之下，整個集團Q3的經(jīng)調(diào)整凈利潤為人民幣60億元，同比大增182.9%，創(chuàng)近兩年單季盈利新高，給資本市場交出了一份底氣十足的答卷。

如果我們回顧過去一年多小米的財報表現(xiàn)，會發(fā)現(xiàn)，凈利潤的增長絕不是偶然現(xiàn)象，而是集團上下一步步堅實的努力造就的成果。

以智能手機為例，毛利率從去年Q3的8.9%到Q4的9.0%，再從今年Q1的11.2%一步步攀升到Q2的13.3%，進而在Q3達到16.6%的新高，這背后一步一個腳印踏踏實實的成長軌跡，就是如今小米盈利能力日趨強大的最好證明。

而在小米14的熱銷之后，預(yù)計后續(xù)的毛利率水平還會有再進一步上升的空間。

兩大增長引擎：高端化與全球化

與許多人印象中那個以價廉物美著稱的小米不同，如今的小米，早已不是當(dāng)年那個靠性價比打出一片天地的攪局者。從最近一年的表現(xiàn)來看，高端化與全球化，已經(jīng)成為驅(qū)動整個小米集團業(yè)績增長的兩大核心引擎。

先說高端化。

10月，小米發(fā)布了全新升級小米14系列新品，開售5分鐘銷量達小米 13系列首銷總量的6倍，創(chuàng)下了小米高端旗艦手機首銷紀錄。首銷期銷量已超百萬，截至2023年11月19日，京東好評率更是超99%，成為2023年底熱度最高、廣受用戶追捧的新一代智能手機旗艦產(chǎn)品。

在性能方面，小米14系列全球首發(fā)第三代驍龍8移動平臺，相比上一代CPU性能提升32%，功耗降低34%，GPU性能提升34%，功耗降低38%。通過與小米澎湃 OS 深度融合，小米14在應(yīng)用安裝速度、連續(xù)啟動應(yīng)用速度、信息流刷新流暢度、符合復(fù)雜場景發(fā)熱等多個指標均全面領(lǐng)先。

在屏幕方面，小米14 Pro創(chuàng)新采用全等深微曲屏，實現(xiàn)四邊四角連續(xù)相同彎曲半徑，既有直屏的視覺享受，又兼具曲面屏的順滑手感。據(jù)悉，此屏幕由小米自主設(shè)計，提前兩年預(yù)研，相比傳統(tǒng)屏幕投入18倍研發(fā)費用，共申請專利超過130項。

在材料方面，小米14 Pro創(chuàng)新采用小米龍晶玻璃，使抗跌落性能相比進口配件獲得10倍提升。

在影像方面，小米14 Pro首次引入了無級可變光圈，可以在F/1.42 ~ F/4.0的范圍內(nèi)自由調(diào)節(jié)光圈值，像瞳孔一樣自動適應(yīng)光線。尤其在拍視頻的時候，可變光圈的超高曝光靈活度，能夠自適應(yīng)光線的變化，帶來更為穩(wěn)定的畫面表現(xiàn)。

功夫不負有心人，小米14系列憑借強大的產(chǎn)品力，在市場上引發(fā)了眾多消費者的熱烈追捧。在剛剛過去的雙11，小米14系列更是斬獲京東、拼多多4K-6K價位段國產(chǎn)手機銷量/銷售額雙料冠軍、天貓國產(chǎn)手機銷量冠軍、抖音國產(chǎn)手機銷量/銷額雙料冠軍，引領(lǐng)著國產(chǎn)智能手機發(fā)展的走向。

可以說，經(jīng)過了前幾代產(chǎn)品的不斷迭代與努力，以及用戶美譽度的逐步積累，在最新一代數(shù)字旗艦小米14上，小米在智能手機領(lǐng)域的高端化戰(zhàn)略，顯示出了強大的威力。

再說全球化。

在經(jīng)歷了前幾個季度的份額徘徊和下滑之后，本季度，小米在全球智能手機市場的份額重回增長，市占率達到14.1%，同比提升0.5個百分點，總銷量4180萬臺，同比增長4.0%，環(huán)比增長27%。

根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，本季度，小米智能手機在全球55個國家和地區(qū)的智能手機出貨量排名前三，在65個國家和地區(qū)的智能手機出貨量排名前五。第三季度，小米在所有主要市場的智能手機市占率均實現(xiàn)了環(huán)比增長：其中，在歐洲地區(qū)智能手機市占率達到23.3%，在拉美地區(qū)智能手機市占率則達到18.3%，在非洲地區(qū)智能手機市占率達到10.7%（同比增長4.7個百分點），在中東地區(qū)的市占率亦增長至17.7%。

在手機銷量持續(xù)攀升的有力支持下，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)在海外市場的收入也持續(xù)增長。Q3境外互聯(lián)網(wǎng)收入再創(chuàng)新高，達人民幣23億元，同比增長35.8%，占整體互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入比例已經(jīng)提升至30.0%。

在全球經(jīng)濟發(fā)展前景不明朗的的大環(huán)境之下，小米在全球各個主要市場的的逆風(fēng)增長，顯示出了公司強悍的技術(shù)底蘊和全球化的產(chǎn)品能力。

硬核科技全面亮相，「人車家全生態(tài)」引領(lǐng)行業(yè)未來

最近這一年，小米在硬核科技領(lǐng)域的動作越來越多，姿態(tài)也越來越自信。曾經(jīng)被人詬病為缺乏核心技術(shù)的小米，搖身一變已經(jīng)成為中國科技企業(yè)當(dāng)中，硬核技術(shù)的引領(lǐng)者之一。

一個鮮為人知的事實是，國內(nèi)公認的硬核科技領(lǐng)軍企業(yè)華為，其2022年度研發(fā)人員在全體員工當(dāng)中的占比為55.4%，而華為也因此被認為是研發(fā)實力最強的中國公司。而在Q3財報當(dāng)中，小米的研發(fā)人員達到17563人，占比已經(jīng)達到了53%。

小米硬核技術(shù)創(chuàng)新跨越式井噴的背后，是對「技術(shù)為本」鐵律的堅持，是堅持大規(guī)模投入底層技術(shù)的決心與定力。

2022年小米研發(fā)投入162億元，相當(dāng)于全國研發(fā)經(jīng)費總投入的0.53%。截至目前，小米技術(shù)研發(fā)進入 12 個技術(shù)領(lǐng)域，包括 5G 移動通信技術(shù)、大數(shù)據(jù)、云計算及人工智能，同時基于智能制造，進入機器人、無人工廠、智能電動汽車等多達 99 項細分領(lǐng)域。

小米集團總裁盧偉冰表示：小米將持續(xù)加大對底層技術(shù)的投入，致力成為全球新一代硬核科技引領(lǐng)者。未來5年小米預(yù)計投入超1000億研發(fā)費用，保持研發(fā)費用年復(fù)合增長率超30%，進一步覆蓋芯片、機器人、OS、AI等四大技術(shù)賽道。

小米澎湃OS：

10月26日，小米集團創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍在北京正式發(fā)布了自研操作系統(tǒng)澎湃OS，小米成為繼華為鴻蒙之后，國內(nèi)移動互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)當(dāng)中，第二家擁有自研OS的廠商。

雷軍表示，小米澎湃OS之所以選擇叫澎湃，就是自由奔流，匯聚每一個人的力量，連接廣闊的智能世界。

小米澎湃OS經(jīng)過13年探索，歷時7年研發(fā)，參與的工程師超過5000名，進行了史無前例的系統(tǒng)底層重構(gòu)，為未來百億設(shè)備、百億連接做好「萬物互聯(lián)的公有底座」。

作為一款以人為中心、打造「人車家全生態(tài)」的操作系統(tǒng)，小米澎湃OS進行了史無前例的系統(tǒng)底層重構(gòu)，從架構(gòu)及功能上具有五大亮點：

一是底層重構(gòu)。將自研的Vela系統(tǒng)內(nèi)核與深度修改的Linux系統(tǒng)內(nèi)核進行融合，讓每一臺設(shè)備都能發(fā)揮最佳性能。

二是跨端智聯(lián)。小米澎湃OS自研跨端互聯(lián)框架HyperConnect，讓所有設(shè)備可以統(tǒng)一連接協(xié)議，并且實時通信。

三是主動智能。HyperMind是小米全設(shè)備思考中樞，它將小米生態(tài)200余個品類的8.2億設(shè)備都變成感知世界的觸角，綜合運用環(huán)境、視覺、聽覺、行為四大感知能力，學(xué)習(xí)不同用戶的習(xí)慣和偏好，習(xí)得后主動執(zhí)行。

四是全域安全。小米打造了貫穿內(nèi)核層、服務(wù)框架層、跨端層的全端安全系統(tǒng)，尤其是內(nèi)核層啟用了完全獨立的「自研微內(nèi)核安全系統(tǒng)」，保障了安全從最底層實現(xiàn)。

五是開放生態(tài)。小米自研的物聯(lián)網(wǎng)嵌入式軟件平臺Vela系統(tǒng)將全面開源，HyperConnect的能力、AIoT平臺200多個品類也向應(yīng)用開發(fā)者全面開放，助力開發(fā)者創(chuàng)造更好的軟硬一體產(chǎn)品體驗。

得益于小米集團在手機、AIoT、AI、電動汽車等領(lǐng)域同時具備的強大自研實力和海量用戶覆蓋，小米澎湃OS內(nèi)置的AI大模型，實現(xiàn)了60億參數(shù)的自研大模型的端側(cè)部署運行，并且部分場景性能媲美極大參數(shù)量云端大模型。小米在AI方面的研發(fā)實力，由此可見一斑。

底層重構(gòu)、跨端智聯(lián)、主動智能、全域安全、開放生態(tài)，小米澎湃OS無疑是小米跨越式的轉(zhuǎn)折點。小米澎湃OS的發(fā)布，是小米科技戰(zhàn)略升級后的關(guān)鍵一步，標志其「人車家全生態(tài)」版圖的漸趨完善。相信小米澎湃OS的推出，必將為小米生態(tài)用戶帶來前所未有的全新體驗。

小米智能汽車：

而在備受矚目的新能源汽車賽道，小米同樣蓄勢待發(fā)，已經(jīng)進入了新產(chǎn)品發(fā)布前最后的沖刺階段。

11月15日，萬眾期待的小米汽車，正式現(xiàn)身工信部發(fā)布的第377批《道路機動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》，拉開了神秘的面紗。

根據(jù)公示信息顯示，小米首款汽車定位為C級純電動轎車，共有兩種型號，分別為SU7和SU7Max，車長4997mm，寬1963mm，高1455mm，軸距3000mm。預(yù)計，新車將在明年上半年發(fā)布并上市銷售。

小米新車的公示信息公布之后，其優(yōu)雅的外形設(shè)計、極高的性能和配置、寬敞的空間與越級尺寸都獲得了網(wǎng)友的廣泛認可。有汽車專業(yè)媒體認為，小米的新車未來有望成為特斯拉Model S、蔚來ET7、阿維塔12等熱門純電車型的強勁競爭對手。

與某些新勢力通過委托外包方式進行生產(chǎn)的方式不同，為了能夠最大限度發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢、控制產(chǎn)品品質(zhì)與制造成本，小米選擇了投入巨大的自建工廠路線，確保新車生產(chǎn)的全過程均由小米自行掌控。這樣的一個選擇，也彰顯了小米造車的決心與能力。

全球新能源汽車市場，即將迎接來自于小米的猛烈沖擊。

乘風(fēng)破浪，我心澎湃

實際上，無論是澎湃OS，還是小米汽車，都是小米集團全新的戰(zhàn)略升級的一個組成部分。

隨著澎湃OS發(fā)布以及小米汽車的箭在弦上，小米的集團發(fā)展戰(zhàn)略，已經(jīng)從之前的“手機×AIoT”正式升級為「人車家全生態(tài)」，代表人的智能手機及可穿戴設(shè)備、代表家的Iot和智能家電，以及代表車的小米汽車，組成了未來二十年小米全新的智能生態(tài)和業(yè)務(wù)矩陣。

可以預(yù)想，在不久之后，同時坐擁6億澎湃OS活躍用戶、數(shù)百萬車主、連接全球數(shù)億臺IoT設(shè)備的小米，將會毫無爭議的成為全球人工智能設(shè)備領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，并且還將成為下一波AI浪潮中獲得最大收益的公司之一。

最終，基于澎湃OS建立的「人車家全生態(tài)」，將成為全球范圍內(nèi)，獨立于蘋果的iOS生態(tài)之外，最有活力和創(chuàng)新能力的生態(tài)價值體系，為近十億用戶創(chuàng)造巨大的價值，也為公司帶來無比豐厚的回報。

一個屬于硬核小米的AI時代，正在快速向這個世界走來。